Листинг на немецкой бирже. Фондовая биржа во Франкфурте: история, участники, принцип работы

Значение ее возросло после Второй мировой войны в конце 40-х годов, когда торговая площадка заняла лидирующие позиции в Германии. С 1993 года Франкфуртская фондовая биржа находится под управлением «Deutsche Boerse Group».

Суммарная капитализация компаний, а их на бирже представлено более тысячи, составляет около двух триллионов долларов. Оборот финансовых средств на Франкфуртской бирже составляет почти 90% торгового оборота всех европейских бирж. В 2017 году решением Еврокомиссии было заблокировано слияние данной торговой площадки с Лондонской биржей, что предотвратило монополизацию рынка.

Фондовые индексы

Основной фондовый индекс Франкфуртской биржи обозначается аббревиатурой DAX, его колебания во многом характеризуют состояние экономики Германии. Данный показатель рассчитывается исходя из текущих котировок акций тридцати крупнейших немецких компаний.

Помимо основного индекса на используются его производные, они рассчитываются на основании стоимости акций следующих категорий:

• TecDAX. 30 компаний из высокотехнологичных отраслей, активы которых отличаются высокой ликвидностью;
• MDAX. 50 наиболее крупных корпораций, которые не вошли в TecDAX. В данную группу входят всемирно известные бренды Puma SE, Metro AG и Hugo Boss AG.
• SDAX. Компании, занимающие в рейтинге позиции начиная с 81 по 130, корпорация Bauer AG является наиболее известным представителем данной группы.
• HDAX — общий индекс, рассчитываемый на основании данных о котировках акций фирм из самых разных отраслей экономики.

Сводный индекс CDAX отражает стабильности биржи, основой для его расчета являются данные более чем трехсот эмитентов, в их число входят крупнейшие автопроизводители, финансовые и кредитные учреждения, а также множество других компаний.

Торговая система Xetra

Функционирование биржи обеспечивает сложный программно-аппаратный комплекс. Торговая система называется Xetra и впервые она была запущена в 1997 году. С данной системой интегрировано более двух десятков европейских и азиатских торговых площадок, в том числе и общегерманская, и Шанхайская.

Система Xetra позволяет выполнять операции покупки-продажи деривативов, акций, ценных бумаг. Подсистема Cash Market используется на рынке наличных денежных средств, а Xetra-Gold — для приобретения и реализации банковских металлов. Всего в рамках комплекса действуют более 2 500 инструментов, включающих традиционные — ETF, инвестиционные фонды и другие, а также редко используемые ETNc (ценные долговые бумаги) и ETSc (товарный индекс).

Основные игроки

На описываемой торговой площадке происходит покупка и продажа ценных бумаг большого количества компаний. Основные игроки Франкфуртской биржи делятся на три категории:

• банки;
• официальные курсовые маклеры;
• зарегистрированные трейдеры.

Каждая из них выполняет собственные функции. Банки формируют первоочередную цену и обеспечивают основной вал операций. Маклеры принимают от своих клиентов заявки и выполняют их, следуя полученным указаниям. Свободные трейдеры не обладают значительным спекулятивным потенциалом, хотя их общее количество велико они не могут действовать консолидировано.

Франкфуртская фондовая биржа (Frankfurt Stock Exchange, Frankfurter Wertpapierbörse, FWB) - одна из крупнейших торговых площадок мира, а аткже крупнейшая и старейшая биржа Германии . Входит в состав Deutsche Börse Group - огромной биржевой организации, являющейся акционерным обществом и предоставляющей весь спектр финансовых продуктов и услуг.

Корни Франкфуртской фондовой биржи ведут к периоду средневековых ярмарок. В ХХI веке ежегодно проводились осенние ярмарки, с 1330 года стали проводиться еще и весенние ярмарки, что привлекло большое количество купцов из различных стран Европы. Основной сложностью было проведение платежей, так как свою денежную единицу имели не только крупные королевства, но и мелкие владения. Ситуация изменилась в 1585 году, когда все купцы встретились с целью установления единых обменных курсов. Именно это событие рассматривается как момент рождения современной Франкфуртской фондовой биржи. А вскоре после этого в валютные операции включились и посредники с векселями, то есть с документальными долговыми обязательствами. Первый официальный лист обменных курсов датируется 1625 годом, в нем содержалось двенадцать валют. В конце XVIII века на бирже начались торги государственными облигациями, а в 1779 были размещены первые долговые обязательства, которые мог выкупить любой желающий.
Следующий значительный этап развития Франкфуртской фондовой биржи начался уже после Второй мировой войны, когда после закрытия биржи в начале 1945 года, она уже через полгода возобновила свою работу. Для реанимации послевоенной экономики в 1948 году была проведена денежная реформа, которая и помогла бирже восстановить своё прежнее значение. В 1956 году FWB вышла на мировой рынок и стала ведущей торговой площадкой Западной Германии. Конец ХХ века стал периодом реформ и нововведений: в начале 1990 годов образовалась Немецкая биржа (Deutsche Börse) , в состав которой вошла Франкфуртская биржа и другие основные немецкие компании, занимающиеся биржевой деятельностью. Франкфуртская биржа во многом сохранила самостоятельный характер при проведении собственной деятельности и политики.
____________

Немецкое слово «Вörse» (в переводе «биржа») пришло из XV века, из бельгийского города Брюгге. Этот термин описывал регулярные встречи богатых итальянских торговцев на площади Buerse, название которой произошло от фамилии аристократической семьи Ван дер Бурсе (лат. Бурса = "мешок" или "кошелек"), проживающей в этом городе.
_____________

В 1997 году биржа запускает собственную электронную торговую систему Xetra®. Первый торговый день состоялся 28 ноября. В этом же году группа Deutsche Börse открывает свои первые иностранные представительства в Лондоне и Чикаго. Также в этот период был впервые представлен рынок Neuer Markt, предоставляющий возможность размещения капитала молодым небольшим компаниям
С января 2003 года на Франкфуртской фондовой бирже вводится новая система сегментации рынков. Публичное размещение (IPO) в сегменте рынка, регулируемом ЕС, может быть либо в General Standard либо в Prime Standard. В Европе существуют две возможности выхода на рынки капиталов: выход на рынки, регулируемые ЕС (Официальные рынки) и выход на рынки, регулируемые непосредственно фондовыми биржами (Неофициальные регулируемые рынки).
Компании сегмента Prime Standard отвечают очень строгим международным стандартам прозрачности, а в General Standard, напротив, применяются минимальные установленные законом требования для Официальных рынков. В результате, необходимость в сегменте Neuer Markt отпала, и он был закрыт. В октябре 2005 года был представлен Entry Standard - как новый сегмент на Неофициально регулируемом рынке, что позволило небольшим и средним компаниям быстро включиться в торги, без сложных формальных обязательств.

На сегодняшний день биржа занимает лидирующее положение в Европе и является одной из крупнейших мировых площадок. Специалистами выделяется ряд ключевых преимуществ:

Самые лучшие в мире показатели выручки, прибыли и рыночной капитализации;

Вертикальный принцип интеграции, т.е. доступны все виды систем и услуг, необходимых листинговым компаниям и инвесторам;

Оператор системы Xetra® — электронная торговая система, первая в Европе по ликвидности, в ней задействовано свыше 650 участников, включая 270 международных банков и 4500 трейдеров;

Оператор системы Eurex®, крупнейшего в мире рынка деривативов.

Eurex® был образован в июне 1998 года и является одним из наиболее успешных проектов Deutsche. Eurex® действует в странах Европы, Азии и США и предлагает диверсифицированный набор контрактов, включающий различные классы активов, а также наиболее активно торгуемые фьючерсы и опционы.

Индекс DAX - важнейший фондовый индекс Германии. Впервые был рассчитан Deutsche Börse AG 1 июля 1988 года.
Рассчитывается как средневзвешенное по капитализации значение цен акций 30 наиболее крупных и ликвидных немецких компаний, представленных на Франкфуртской фондовой бирже в сегменте PrimeStandard. Индекс учитывает также полученные в виде дивидендов доходы по акциям, предполагая, что дивиденды реинвестируются в акции. Таким образом, индекс отражает суммарный доход по капиталу.
В расчет DAX попадают наиболее торгуемые акции на основе статистики за три последних года. Специальная комиссия регулярно проверяет и обновляет этот список. Изменяющийся состав индекса наглядно демонстрирует изменения в экономике Германии, да и в экономике Европы. Так, если в первом составе DAX было пять банков, в настоящее время их осталось только два - Deutsche Bank и Commerzbank. После того, как в 2012 году исключили из состава индекса немецкого торгового концерна Metro, не осталось ни одного представителя сектора оптово-розничной торговли. И напротив, две основополагающие отрасли экономики Германии - автомобилестроение и химико-фармацевтическая промышленность - широко представлены компаниями Volkswagen, Daimler, BMW, Continental, а также BASF, Bayer, Beiersdorf, Henkel, K+S, Merck. В индексе немало и «долгожителей» среди акционерных обществ, в частности: страховщик Allianz, концерны Siemens и Thyssen Krupp, энергетическая компания RWE, авиаперевозчик Lufthansa.

Является одной из самых больших в мире и самой крупной в Германии. На сегодняшний день оператором данной торговой площадки выступает Deutsche Boerse Group AG. Принято считать, что основана Франкфуртская фондовая биржа была еще в 1585 году, когда торговцами были приняты единственные обменные курсы валют в городе Франкфурт-на-Майне. На то время последний являлся самым крупным торговым центром Европы. Но лидирующие позиции Франкфуртская фондовая биржа в Германии заняла только в 1949 году.

На сегодняшний день, торговая площадка во Франкфурте не без основания считается одной из самых инновационных бирж в мире. Поддерживает связь с инвесторами по всему миру, при этом их количество увеличивается с каждым днем. Интересно, что до 2000 года большинство участников биржи были немецкого гражданства. В настоящий момент есть очень много инвесторов с Англии, Франции, Швейцарии, США и многих других стран.

Франкфуртская фондовая биржа. Преимущества фондовой площадки

Основное преимущество заключается в том, что Франкфуртская фондовая биржа предлагает наименьшую стоимость первичного размещения акций по сравнению с другими площадками. Для компаний желающих выйти на международные рынки капитала, Франкфуртская фондовая биржа является самым оптимальным вариантом, с точки зрения временных и финансовых расходов. Торговой площадкой выдвигаются довольно мягкие требования листинга, причем они одинаковые абсолютно для всех участников, независимо от капитализации и торговой истории. Но при этом, необходимым является прозрачность компании.

Торговля через Франкфуртскую фондовую биржу возможна сразу на трех рынках:

• официальном рынке, на котором можно работать с государственными облигациями и акциями крупных компаний;
• регулируемом рынке – торговля ценными бумагами компаний с меньшей капитализацией;
• внебиржевой рынок – работы с акциями новых и небольших компаний.

На конец 2007 года ежедневный объем торгов на бирже был около 1,915 трлн долларов США. В листинге состояло 866 компаний. Ведущий индекс, который рассчитывает Франкфуртская фондовая биржа - DAX (Deutscher Aktienindex). Он отображает взвешенное значение цен на акции 30 крупнейших немецких компаний и по большому счету является барометром экономики всей Германии.

По многочисленным просьбам трейдеров .

Здравствуйте, друзья! Сегодня мы поговорим об одном из способов узнать, какие позиции занимают крупные спекулянты и инвестиционные фонды. Ведь, как известно, рынком форекс движут деньги. А именно — большие деньги. Если точнее, речь пойдет об анализе отчетов COT (Commitments of Traders), предоставляемых комиссией CFTC (US. Commodity Futures Trading Commission). Из материала ниже вы узнаете: что это за отчеты, когда и где их брать, и самое главное - как они могут помочь нам в торговле.

Отчёты СОТ

Из этих отчётов мы можем узнать, какую сейчас занимают позицию крупные игроки на форекс. И, используя эти данные, принимать более взвешенные решения о собственных входах и сделках для анализа текущей торговой ситуации на рынке.

Итак, зачем же нам нужны движения крупных игроков? Дело в том, что рынком движут деньги. И движут большие деньги. Естественно, что мы с лотом , скажем, 0.1 ничего не изменим. А вот крупные игроки: крупные трейдеры, инвестиционные фонды, банки и т. д., вливая в рынок сотни миллионов долларов, вызывают значительные движения. И идти против такой силы, зачастую, бывает неразумно. Поэтому нам может пригодиться знание о том, на какой стороне рынка стоит «крупняк».

Как узнать позиции крупных игроков?

Один из способов – это отчёты СОТ, которые предоставляет U.S. CFTC.

U.S. CFTC - организация, которая следит за тем, чтобы не было правонарушений в торговле на фьючерсном рынке. И этой организации отчитываются все крупные игроки на фьючерсном рынке. В свою очередь, эта комиссия выкладывает в свободный доступ отчёты, которые называются «Commitments of Traders». Мы можем просто зайти к ним на сайт и просмотреть эти отчёты без каких-либо препятствий. Это свободная информация в свободном доступе. Естественное — эти отчёты с фьючерсного рынка. А фьючерсный рынок – это далеко не все игроки на валютном рынке. Но даже из этих данных мы сможем сделать вполне значимые выводы.

Как же нам получить доступ к этим отчётам?

NON-COMMERCIAL – это крупные спекулянты. То есть банки или инвестиционные фонды. А также отдельные личности с большими капиталами. Здесь можно увидеть количество длинных и коротких позиций, а также spreads .

Spreads – это противоположные позиции, открытые у одного и того же игрока. К примеру, на покупку и продажу одновременно. Возможно, это часть какой-то сложной стратегии , так как у фьючерсов разные даты экспирации. Возможно, ещё что-то. Нас это особо не интересует. Но данные такие предоставляются.

COMMERCIAL – это данные по хеджерам. Данные по коммерческим представителям на рынке, которые торгуют не для того, чтобы как-то спекулятивно заработать денег, а в собственных интересах. То есть какие-то большие компании.

Например, какой-то компании невыгоден рост цен на какое-либо сырьё, которое требуется для производства их продукта. И они, соответственно, скупают сырьё или валюту заранее, чтобы в случае, если цена вырастет, иметь поставку для своего товара и не переплачивать. Проще говоря, коммерческие игроки не играют на рынке для того, чтобы получить прибыль от изменения цен, а действуют в своих интересах.

Для того, чтобы попасть в данную категорию, нужно подавать специальное заявление в комиссию по фьючерсным рынкам. И только после этого вас смогут принять. Но в последнее время под эту категорию подходят не только крупные коммерческие организации, но и, к примеру, своп -дилеры в банках.

TOTAL – сумма длинных и коротких позиций крупных игроков и коммерческих хеджеров. Для каждой позиции идёт разделение на Long и Short, то есть на количество длинных и коротких. В этом отчёте очень много информации, которая нам не нужна. Тут есть различные продукты и товары. Мы же интересуемся валютой , поэтому нужно пролистать отчёт вниз до валют.

Также у нас есть данные CHANGES FROM.

Если говорить проще, то открытый интерес - это количество денег в рынке.

Как же применять данные из отчёта СОТ?

В принципе, можно изучать данные напрямую из отчёта, но на нашем сайте есть инструмент, представляющий цифры в виде индикаторов для каждой отдельной валютной пары.
Расположен он по ссылке:

Цифры из бюллетеня Комиссии CFTC разнесены по трем графикам, находящимися под валютной парой. Выбрать конкретный инструмент можно в окнах настроек, расположенных над графиком .

Количество пар (8 позиций) соответствует списку валютных фьючерсов биржи CME. Остальные два окна настроек — это технические индикаторы и варианты представления вида котировок: свечи , бары и т.д.

Инструменты COT выполнены на базе сервиса TradingView , что позволяет воспользоваться стандартными настройками для графиков или удалить часть индикаторов.

Коммерческие игроки, как и дилеры, выступающие в роли маркет мейкеров и открывающие позиции, противоположные клиентам, идут против тренда . И, как правило, начинают какие-то активные действия против тренда. Причём зачастую немного раньше того момента, как тренд проявится.

Факторы, которые недоступны обычным людям, но известны хеджерам, побуждают их предпринимать какие-либо действия заранее. Например, покупку фьючерса на фунт. И, тем самым, обезопасить свой бизнес от финансовых рисков. Вот неплохо видно пример на канадском долларе.

У нас был продолжительный тренд вниз. В этот момент хеджеры (Commercials) были в зоне перекупленности индекса СОТ. Практически всё время, пока тренд был вниз. А как только тренд начал расти вверх, соответственно, индекс СОТ для хеджеров (Commercials) начал ползти вниз. Они идут против тренда в своих собственных интересах. И начинают идти против тренда часто заранее.

На нашем примере с фунтом можно увидеть, что сейчас происходит рост позиций хеджеров. А это значит, что нужно ожидать движение фунта вниз. Что касается крупных трейдеров или спекулянтов, то, как правило, они идут вместе с рынком, так как составляют его немалую часть.

Как же всё это анализировать?

Стоит обращать внимание на ситуацию в целом. То есть наблюдать за хеджерами (Commercials) и крупными спекулянтами (Large Speculations), а также за мелкими спекулянтами. Прежде всего, хочу вас предупредить, что использование индекса СОТ, как отдельной системы, - неправильно.

Если исходить только из отчётов СОТ, то вы вряд ли сможете торговать прибыльно, основываясь исключительно на этой информации. Бывает, что сигналы ложные, а вам придётся торговать на недельных графиках . Чтобы это распознать, требуется очень недюжинная подготовка и опыт. Плюс фактор времени. Вам придётся очень долгое время держать позицию и использовать огромные стоп-лоссы .

Поэтому я советую использовать отчёты СОТ, как фильтр к вашей системе. То есть оценивать ситуацию с помощью технического анализа , а проверять сделки и общее состояние рынка по отчётам СОТ. При этом нужно использовать всю информацию, не только какую-то отдельную группу трейдеров . И еще обращать внимание на открытый интерес, то есть на сколько разогрет рынок.

Открытый интерес находится в нижней части графика в виде гистограммы. Напоминаю, что OpenInterest– это количество денег на рынке. Посмотрим на примере, что происходило на рынке. Обращаю ваше внимание на точки, когда открытый интерес находится в критических положениях. То есть либо он очень низкий, либо высокий.

Насколько высокий и насколько низкий, мы можем определить, только глядя, в целом, на график. В этих точках мы обращаем внимание на то, что делают остальные группы спекулянтов. А именно крупные хеджеры (Commercials) и мелкие игроки (Small Speculations).

Как видно из картинки выше, низкий Открытый Интерес похож на флэт , отсутствие ликвидности не позволяет никому из участников, регистрируемых в COT, набрать большие позиции по евро.

Дальше график показывает, что ситуация низких объемов по фьючерсам и опционам была “затишьем перед бурей”. Референдум Брексит , выборы в США , разворот политики ФРС вызвали сильные движения на Форекс, что выразилось в активных трендах и росте ликвидности.

Критически высокий открытый интерес означает, что рынок перегрет. Позиции хеджеров (Commercials) внизу. Позиции крупных (Large Speculations) и мелких трейдеров (Small Speculations) на пике покупок. Что здесь может произойти? Мелких спекулянтов можно легко пустить “под нож”. Крупные спекулянты, скорее всего, будут фиксировать прибыль , продавая свои позиции мелким спекулянтам, которые их охотно купят. Денег слишком много, потенциал для роста, в данный момент, исчерпан.

Падение евро не заставляет себя ждать: мелкие спекулянты (Small Speculations), как всегда, не угадали движение, крупные игроки и хеджеры “обмениваются” объемами , кривые индикатора идут навстречу друг другу, часть позиций выходит в кэш, что отражается на падении Открытого Интереса.

Позиции хеджеров (Commercials) и спекулянтов (Large Speculations) тоже можно использовать, как сигналы перекупленности или перепроданности. Минимальные и максимальные значения набранных объемов фьючерсов часто совпадают с аномальным взлетом или спадом Открытого Интереса.

Как видно из рисунка ниже, они точно предсказывают переломы (развороты) курса валютной пары.

Главное, запомнить правило: крупные спекулянты (Large Speculations) всегда наращивают длинные позиции по тренду курса пары. Хеджеры всегда идут против тренда. Мелкие трейдеры почти всегда жертвы — они часто ошибаются, но кривая индикатора должна торговаться по системе против толпы , поэтому иногда они могут быть весьма полезны. На этом всё.

Заключение

Не забывайте, что использовать отчёты СОТ нужно только в качестве дополнительного индикатора вашей системы, который можно проверить раз в неделю перед открытием рынка. Не торгуйте исключительно по отчётам СОТ, так как это, мягко говоря, очень тяжело и ненадежно.

Спасибо за внимание. До новых встреч!

Финансовым центром ФРГ вот уже много десятилетий является западная часть страны. Именно здесь развернула свою работу знаменитая Франкфуртская фондовая биржа, которая стабильно удерживает 12-е место в мире по рыночной капитализации. В то же время на ней лежит ответственность за приблизительно 90% от общего оборота товаров, а также за существенную часть торгов, проходящих в Евросоюзе. Владельцем данной площадки является крупнейшая биржевая организация – Deutsche Börse Group.

История возникновения биржи

Годом основания самой крупной финансовой организации на немецкой территории считается 1585. Это говорит о том, что даже Берлинская биржа уступает Франкфуртской по возрасту. В основе торговой площадки лежит обычная ярмарка, которая на тот момент была традиционным местом заключения сделок.

Поводом для возникновения такой институции стала проблема с проведением платежных операций, что спровоцировало присутствие большого количества всевозможных валют на рынке. Чтобы облегчить процесс, организаторам пришлось создать биржу, которая занималась их обменом. Чуть позже в оборот стали вводиться векселя. Далее история развивалась следующим образом:

В настоящий момент работа биржи находится под контролем Deutsche Börse Group – организации с публично-правовым статусом. Основана компания была в 1980 году.

Расположена биржа во Франкфурте-на-Майне, в здании, которое выполнено в стиле неоренессанса, напоминающем скорее особняк, нежели финансовую институцию. У входа можно увидеть быка и медведя – символы биржевых брокеров.

Участники биржи

В 2019 году знаменитая FWB (Frankfurter Wertpapier borse) продолжает оставаться самой крупной, занимающей ведущую позицию в рейтинге бирж. Здесь заключаются сделки с облигациями, акциями, деривативами и синтетическими финансовыми инструментами. Количество участников сегодня превышает 1000 компаний, общий капитал которых составляет почти 2 триллиона долларов США.

Börse Group включает в себя, кроме непосредственно биржевых площадок, официальных маклеров, клиринговые организации, центры трейдинга. Топ-5 компаний, являющихся постоянными участниками торгов, представляют собой крупных и уважаемых игроков в мире финансов и . Их акции пользуются невероятным спросом. Возможным такой статус стал благодаря выполнению основных требований биржи:

• Пребывание в одной части фондового рынка с эмитентами, работа которых является прозрачной (Prime Standard);.
• В обращении находится порядка 10% акций участника.
• Местом расположения центрального офиса является территория Германии.

Пятерку самых влиятельных компаний FWB сегодня составляют:

1. BASF SE с объемом в 300,37 млн евро. Концерн владеет 160 филиалами и выпускает более 7 тысяч наименований различных товаров, четвертая часть которых реализуется непосредственно в самой Германии.
2. Allianz SE – страховое предприятие, функционирующее уже более одного века и имеющее более 70 филиалов в других странах. В активном обращении пребывает порядка 455,95 миллионов акций.
3. Deutsche Bank AG – один из самых крупных банков в стране, количество клиентов которого достигает 13 миллионов. Объем рыночных средств – 32 481,26 миллионов евро, актив акций – 1,02 миллиарда.
4. Bayer AG – хорошо известная во всем мире компания, деятельность которой основана на производстве химической и фармацевтической продукции. Капитал – 67 660,87 миллионов евро. Количество акций – 826,95.
5. Siemens AG – специализирующееся на машиностроении транснациональное предприятие. Капитал на рынке составляет 69 772,34 миллионов евро, а в обращение запущен 881 миллион акций.

Среди других игроков биржи можно назвать: Adidas, BMW, Commerzbank, Daimler, Henkel, MAN, Volkswagen Group, Газпром, Казахтелеком, Nokia.

Принцип работы на бирже

Сегодня о том, в каком городе находится основная биржевая площадка Германии, знают все, кто так или иначе связан с фондовой биржей. Большой интерес она вызывает и у российских представителей бизнеса, ключевая стратегия которых направлена на выход на рынки Европы.

Но не стоит забывать, что размещение акций на FWB является процедурой дорогостоящей, сопряженной с большим риском в вопросах финансов. Более того, огромное влияние на работу биржи в целом оказывают директивы, принятые Евросоюзом. Ратификация в 2007 году большей части этих документов вызвала внедрение изменений в работу площадки в целом.

Для начала приведем немного справочной информации. К основным продуктам, которыми торгуют на площадке, относятся:

• валюта,
• облигации,
• ценные бумаги,
• фонды,
• криптовалюты,
• товары,
• гарантийные обязательства и сертификаты.

Практически 50 % компаний, которые заявлены в листинге франкфуртской биржи, являются иностранными. Вести здесь свою работу может абсолютно любой участник. Но для начала придется предоставить финансовые отчеты. Об этом говорится в правилах самой биржи и в законе о торговле ценными бумагами.

Основной фондовый индекс, работающий на бирже, – DAX. Он был создан в 1988 году и до сих пор удерживает лидирующую позицию. Рассчитывается он на основании котировок акций тридцати самых крупных компаний, составляющих листинг биржи. Но нельзя сбрасывать со счетов и другие индексы, активно применяемые в работе FWB:

• DAX30,
• DAXplus,
• DivDAX,
• CDax,
• MDax,
• LDax,
• TecDAX,
• SDax,
• VDAX.

Независимо от величины компании, участники могут попасть на один из двух рынков:

• Стандарт – подчиняется правилам Börse Group;
• Премиум – регулируется документами, принятыми в ЕС.

Сегодня Франкфурт как место расположения самой крупной биржи в Европе привлекает все больше иностранных эмитентов. Но чтобы стать игроком на бирже, необходимо выполнить ключевое условие – преобразовать свою компанию в публичное общество. То есть юридически предприятие должно иметь статус акционерного общества.

Следующее, что необходимо обеспечить, – прозрачность истории создания и развития компании, а также предоставить абсолютно доступную для общественности и отвечающую действительности бухгалтерскую документацию.

Стоимость выхода на фондовый рынок составляет 5-12 % от того объема средств, который будет на нем размещен.

Дополнительно нужно предусмотреть бюджет для оплаты следующих услуг:

• Приведение документации в соответствие с европейскими стандартами.
• Реструктуризация предприятия согласно требованиям ЕС.
• Общение с консультантами биржи.
• Подготовка эмиссионного проспекта.
• Назначение стоимости акций.

Только после этого вошедшая на рынок компания получает возможность покупать и продавать активы. Кроме того, можно для получения дохода использовать бинарные опционы, которые позволяют получать фиксированную прибыль, заранее спрогнозировав рост цены на те или иные активы.

В целом схема работы на бирже несколько отличается от других площадок. Всех игроков можно разделить на три категории:

• банковские учреждения,
• официальные маклеры,
• трейдеры.

Банки устанавливают первоочередную стоимость операций по купле-продаже. Маклеры имеют отношение непосредственно к бирже. Они принимают заявки и выполняют их, взаимодействуют с Форекс. А вот трейдеры имеют наименьшие права и играют роль помощников при крупных игроках.

Что собой представляет Xetra

В основу работы фондового рынка положена система Xetra или Exchange Electronic Trading. Ее создание и внедрение приходится на 1997 год. Большую популярность она приобрела благодаря таким характеристикам как надежность, скорость, простота освоения. Сегодня к ней подключены порядка 20 бирж в Европе, включая FWB.

Данная электронная система позволяет проводить операции по покупке и продаже деривативов, ценных бумаг. Здесь же функционирует рынок драгоценных металлов и наличных средств.

Выполнять операции можно из любой точки планеты. Назовем ключевые характеристики системы:

• автоматическое сведение всех договоров в единый реестр;
• анализ каждого приказа о продаже или покупке в отдельности;
• подбор встречных приказов;
• назначение цены, которая позволит получить максимальную прибыль от сделки;
• модульная структура программного обеспечения;
• наличие инструмента для изучения принципов работы рынка – XetraObserver, который контролирует действия пользователя, проводит аналитику и сообщает о возникновении отклонений от стандартных операций.

Итоги

Фондовая биржа во Франкфурте – одна из самых старейших и крупнейших площадок в мире. Она позволяет проводить операции по продаже и покупке не только ценных бумаг и валюты, но и товаров для различных отраслей экономики, включая договоры о поставке электроэнергии. Сегодня FWB обеспечивает 90 % товарооборота в Германии. В число ее участников входит почти 1000 крупнейших концернов. Доля иностранных компаний в этом списке составляет практически половину. Но чтобы войти на рынок, придется потратить немало средств и времени. Для начала кандидат должен показать, что и работа предприятия, его развитие и отчетность являются абсолютно прозрачными и открытыми для общественности.

И не стоит забывать, что работа биржи регулируется не только документами ее владельца, но и подчиняется предписаниям Евросоюза, требования которого также придется соблюдать.

Экономическое чудо в Германии – правда и легенды: Видео