Сущность лизинга, формы и виды лизинга. Финансовый лизинг: в чём преимущества и как пользоваться данным инструментом в ВЭД Лизинг его формы и виды
Классификация аренды и лизинга получила обоснование, как в зарубежной, так и в отечественной теории и практике. В основу настоящей классификации положено описание лизинга, сделанное в работах последних лет. С целью обобщения материала и учета изменений последнего времени, составлена настоящая классификация. Как и в ранее имеющихся классификациях, основанием будет "аренда" и "лизинг". При определении видов лизинга будем исходить из признаков классификации. При непрерывном подразделении некоторых видов (видовых понятий) классифицируемого объекта на подклассы, также как и в основной классификации, по каждому подклассу укажу признаки классификации. Объем членов классификации (видовых понятий) в каждом классе и (или) подклассе в точности равен объему классифицируемого по соответствующему признаку класса. Каждый вид (видовое понятие) указывается только в одном классе (подклассе). Члены классификации по одному признаку взаимоисключают друг друга. К одному и тому же классу явлений применялась классификации по различным основаниям. Общий принцип построения классификации представлен в схеме 1.
Арендные отношения классифицируются по содержанию (схема 2 (а) ):
Оперативная аренда - подразумевающая передачу в пользование имущества многократного использования на срок по времени значительно короче, чем срок его службы. Она характеризуется небольшой продолжительностью контракта и неполной амортизацией оборудования.
Контрактный наем - смешанный вид аренды, сочетающий элементы долгосрочной и оперативной аренды. При контрактном найме арендуемое имущество возвращается владельцу в конце согласованного срока найма, который, как правило, короче службы актива.
Аренда с последующим выкупом - вид аренды, предполагающей выкуп арендатором имущества в конце срока аренды. Аренда с последующим выкупом может быть долгосрочной и краткосрочной.
Финансовая аренда (лизинг) - характеризующаяся длительным сроком контракта и амортизацией всей или большей части стоимости арендуемого имущества. Фактически финансовая аренда представляет собой форму долгосрочного кредитования покупки. По истечению срока действия финансовой аренды арендатор может вернуть объект аренды, продлить соглашение или заключить новое, а также купить объект аренды по остаточной стоимости. На практике, в виду применения ускоренной амортизации и вытекающего из нее большого различия остаточной стоимости арендуемого имущества по балансу и его реальной (рыночной) цены, сумма, выплачиваемая арендатором в конце срока финансовой аренды, может быть весьма значительной.
В классификации лизинга приведено 14 основных признаков классификации, некоторые из которых имеют подклассы (схема 2 (b) ).
Лизинг целесообразно классифицировать по следующим признакам: по составу участников, по типу арендуемых активов, по степени окупаемости, по условиям амортизации, по объему обслуживания, по сектору рынка, по целевому назначению, по организационным формам управления, по платежам, по намерениям участников, по способу финансирования, по степени окупаемости, по продолжительности, по характеру взаимодействия участников и по бухгалтерскому учету.
По способу финансирования различают следующие виды лизинга (схема 2 (c) ):
Лизинг, финансирующийся за счет собственных средств лизингодателя.
Лизинг, финансирующийся за счет привлеченных средств (средств инвесторов).
Раздельно финансирующийся лизинг, частично финансирующийся лизингодателем.
Лизинг различают по объему обслуживания передаваемого в лизинг имущества (схема 2 (d) ):
Чистый лизинг , если все обслуживание передаваемого в лизинг имущества берет на себя лизингополучатель.
Лизинг с полным набором услуг , когда на лизингодателя возлагается полное обслуживание арендуемого имущества.
Лизинг с частичным набором услуг , когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.
Лизинг различают по продолжительности (с хема 2 (e) ):
Краткосрочный лизинг, сроком до 1 года.
Среднесрочный лизинг, сроком от 1 до 3 лет.
Долгосрочный лизинг, сроком более 3 лет.
Лизинг классифицируют по целевому назначению (схема 2 (f) ):
Действительный лизинг.
Фиктивный лизинг. Преследуется цель получения большей прибыли за счет налоговых и амортизационных льгот.
Лизинговые операции различают в зависимости от условий амортизации (схема 2 (g) ):
Лизинг с полной амортизацией и соответственно с выплатой полной стоимости объекта лизинга.
Лизинг с неполной амортизацией , и, следовательно, с неполной выплатой стоимости арендуемого имущества арендатором.
Лизинг различают - по степени окупаемости (схема 2 (h) ):
Лизинг с полной окупаемостью , при котором в ходе срока действия одного договора происходит полная выплата лизингодателю стоимости арендуемого имущества.
Лизинг с неполной окупаемостью , когда в течении срока лизинга окупается только часть арендуемого имущества.
Лизинг классифицируют по характеру взаимодействия участников (схема 2 (i) ):
Классический лизинг - трехсторонняя лизинговая операция (поставщик - лизингодатель - арендатор).
Возвратный лизинг. При возвратном лизинге, сталкиваясь с проблемой недостатка финансовых активов, арендатор может передать основные средства в собственность лизингодателю с последующей их арендой. В этом случае арендатор возвращает часть денежных средств, затраченные ранее на приобретение капитальных товаров и в тоже время продолжает ими пользоваться, выплачивая при этом надлежащую арендную плату, включающую стоимость проведения лизинговой операции и часть получаемых в ее ходе налоговых льгот.
Сублизинг , при котором большая (доля по стоимости) сдаваемого в лизинг актива берется в аренду у третьей стороны (инвестора).
Лизинг различают по намерениям участников (схема 2 (j) ):
Срочный лизинг - одноразовый (на один срок) лизинг.
Возобновляемый лизинг - продлевающийся по истечении первого срока контракта.
Лизинг различают по составу его участников (схема 2 (k) ):
трехсторонний лизинг; Классическая, трехсторонняя лизинговая операция (поставщик - лизингодатель - арендатор) представляется как передача арендатору предмета лизинга происходит через посредника - лизингодателя. Поэтому, выделяют трех основных участников: лизингодателя, арендатора и продавца передаваемых в лизинг активов. Лизингодатель, приобретает предмет лизинга и предоставляет его в аренду арендатору. Выполнению действий лизингодателя, в большей степени, подчинена организация лизинговой операции. При этом, продавец, продает лизингодателю активы, которые арендатор, получает у лизингодателя в аренду.
многосторонний лизинг - с числом участников от 4 до 7 и более (лизинг с участием внешних инвесторов, субарендаторов и т.д.) В многостороннем лизинге присутствуют второстепенные участники, обслуживающие лизинговые отношения: банк, кредитующий приобретение предметов лизинга лизингодателем и обслуживающий лизинговую операцию; страховая компания, страхующая арендуемое имущество; "внешние инвесторы", финансирующие лизинг; посредники (в том числе и финансовые), предоставляющие дополнительные услуги в подготовке и проведении лизинговой операции. Все они обеспечивают стабильность подготовки и проведения лизинговой операции.
Прямой лизинг, при котором собственник имущества самостоятельно передает его в лизинг. Прямой лизинг может быть только двухсторонним и организуется двумя участниками: лизингодателем и арендатором, однако в большинстве случаев, лизинговые операции являются многосторонними отношениями.
Косвенный лизинг - когда в лизинговой операции помимо лизингодателя и лизингополучателя участвуют другие хозяйственные субъекты. Косвенный лизинг можно классифицировать как:
Лизинг классифицируют по организационным формам управления (схема 2 (l) ):
В зависимости от состава участников лизинга, разделяют:
Управление прямым лизингом.
Управление косвенным лизингом.
В зависимости от количества управляемых участников, аналогично классификации по количеству участников, различают:
в прямом лизинге: управление только двухсторонним лизингом;
в косвенном лизинге: управление трехсторонним лизингом; управление многосторонним лизином.
Кроме того, в зависимости от состава участников лизинга и количества управляемых в лизинге участников, формы управления лизингом можно классифицировать по организаторам управления:
в прямом лизинге:
при двухстороннем лизинге (только лизингодатели): финансовая лизинговая компания; торговая организация; рентинговая корпорация; оптово-сбытовая фирма. предприятие (фирма);
в косвенном лизинге:
при трехстороннем лизинге (только лизингодатели): коммерческий банк; иное финансово-кредитное учреждение (не банк); финансовая лизинговая компания; специализированная лизинговая компания;
при многостороннем лизинге (лизингодатели и другие участники): брокерская лизинговая компания; трастовая корпорация; финансово-кредитные учреждения финансирующие сделку.
Лизинг различают по платежам (схема 2 (m) ):
Все производящиеся в ходе проведения лизинговой операции можно разделить на собственно лизинговые платежи и нелизинговые (второстепенные) платежи. Лизинговые платежи - платежи, совершаемые арендатором в пользу лизингодателя за арендуемое имущество. Все лизинговые платежи можно классифицировать по 4 признакам.
По форме платежа:
денежные платежи, когда расчет производится за счет денежных средств, компенсационные платежи, когда расчеты производятся либо товарами, либо путем оказания встречной услуги лизингодателю;
смешанные платежи, когда наряду с денежными выплатами допускаются платежи товарами или услугами.
В зависимости от применяемого метода начисления лизинговых платежей различают:
платежи с финансированной общей суммой . Арендная плата в этом случае включает амортизационные отчисления от стоимости арендуемого оборудования, плату за пользование заемными средствами, сумму комиссионного вознаграждения лизингодателю за организацию лизинговой операции и плату за предоставленные им дополнительные услуги, связанные с техническим обслуживанием предмета лизинга;
платежи с авансом (депозитом) , когда арендатор сначала предоставляет лизингодателю аванс, до момента или в момент подписания лизингового соглашения, в установленном размере, а затем, после подписания акта приемки-передачи предмета лизинга в эксплуатацию, выплачивает, посредством периодических взносов в пользу лизингодателя, общую сумму лизингового платежа за вычетом суммы аванса (депозита);
минимальные лизинговые платежи представляющие собой сумму всех лизинговых платежей, которые должен произвести Арендатор за весь период лизинга, а также сумму, которую он должен уплатить, если намерен приобрести в собственность после окончания срока лизинга;
неопределенные платежи , расчет которых базируется на некотором уровне установленной в соглашении процентной ставки определенной на каком либо основании. В основу расчетов может быть положена ставка рефинансирования, сумма прибыли полученной от реализации произведенной на арендованном оборудовании продукции, процентная ставка по связанному с лизингом кредиту, и другие параметры.
По периодичности выплат выделяют:
периодические платежи (ежегодные, ежеквартальные, ежемесячные), уплачиваемые по согласованному сторонами графику, который прилагается к лизинговому соглашению;
единовременные платежи , применяемые в сочетании с периодическими взносами, в случае если предусмотрена выплата лизингодателю аванса.
По способу уплаты лизинговых платежей различают:
платежи с равными долями , предусматривающие одинаковые по размерам платежи арендатора лизингодателю, в течение всего срока лизинговой операции;
платежи с увеличивающимися размерами , применяемые в основном лизингодателями, с устойчивым финансовым положением, когда на начальном этапе лизинга арендатору удобнее вносить арендную плату небольшими взносами, а затем, по мере освоения оборудования и наращивания темпов выпуска производимой на нем продукции, увеличивать размеры разовых комиссионных вознаграждений в рамках всей лизинговой операции;
платежи с уменьшающимися размерами (ускоренные платежи), используемые арендаторами с устойчивым финансовым положением, когда в начальный период лизинга арендатор предпочитает погасить большую часть своей задолженности. С учетом финансового состояния и платежных возможностей арендатора в соглашении могут устанавливаться различные способы уплаты лизинговых платежей.
Лизинг различают по секторам рынка, где он проводится (схема 2 (n) ):
Внутренний лизинг, когда все участники лизинговой операции являются резидентами одной страны.
Внешний (международный) лизинг. К международному лизингу относят те операции, в которых хотя бы один из ее участников не является резидентом страны, в которой осуществляется лизинговая операция, или же все участники лизинга представляют разные страны. К этому же виду лизинга относят и операции, проведенные лизингодатели и арендаторы одной страны, если хотя бы одна из сторон осуществляет свою деятельность, имея совместный капитал с зарубежными партнерами. Внешний лизинг в свою очередь разделяют на: экспортный лизинг; при экспортном лизинге зарубежной стороной является сторона арендатора и предназначенное для лизинга оборудование вывозится из страны на условиях экспортного контракта;
импортный лизинг; при импортном лизинге зарубежной стороной является лизингодатель, и оборудование поставляется в страну арендатора на условиях импортного контракта;
транзитный лизинг, при котором все участники находятся в разных странах.
Лизинг различают - по типу арендуемых активов (схема 2 (o) ):
лизинг движимого имущества (машинно-технический лизинг);
лизинг недвижимого имущества (долгосрочная аренда зданий и сооружений) в котором относительно видов недвижимости выделяют:
Лизинг физических (реальных) активов, в котором выделяют:
лизинг недвижимости производственного назначения;
лизинг недвижимости непроизводственного назначения.
В бухгалтерском учете лизинг различают на финансовый и оперативный.
По составу участников сделки
косвенный
трехсторонний
многосторонний
По типу имущества
лизинг недвижимости
лизинг движимости
По степени окупаемости
с полной окупаемостью
с неполной окупаемостью
По условиям амортизации
с полной амортизацией
с неполной амортизацией
По объему обслуживания
с полным набором услуг
с неполным набором услуг
По сектору рынка
импортный
экспортный
внутренний
По отношению к налоговым и амортизационным льготам
действенный
фиктивный
По характеру лизингового платежа
- внутренний лизинг , когда все участники лизинговой сделки принадлежат одной стране;
- внешний (международный) лизинг (cross-border-leasing), предполагающий, что хотя бы одна из сторон или все стороны лизинговой сделки одновременно принадлежат разным странам.
- лизинг с денежным платежом, если все платежи производятся в денежной форме;
- лизинг с компенсационным платежом (компенсационный лизинг), когда платежи осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на данном оборудовании, или в форме оказания встречных услуг. Данный вид лизинга выгоден при взаимодействии отечественных предпринимателей с зарубежными лизинговыми фирмами, поскольку наши предприятия зачастую не располагают необходимой валютой для закупки импортного оборудования;
- лизинг со смешанным платежом, когда сочетаются денежные и компенсационные платежи.
- периодические платежи (ежемесячные, ежеквартальные, ежегодные), уплачиваемые по согласованному графику, который является неотъемлемой частью лизингового договора;
- единовременные платежи, производимые обычно после подписания сторонами протокола приемки и предусматривающие финансирование сделки только в период исполнения поставщиком договора купли-продажи или наряда на поставку. Единовременные платежи применяются, если в соглашении предусмотрена выплата лизингодателю аванса.
- пропорциональные (равными долями);
- дегрессивные (с уменьшающимися размерами), используемые предприятиями с устойчивым финансовым положением, когда в начальный период лизинга оно гасит большую часть своей задолженности перед лизингодателем;
- прогрессивные (с увеличивающимися размерами), применяемые в основном предприятиями с неустойчивым финансовым положением, когда на начальном этапе вносится лизинговая плата небольшими взносами, а затем, по мере освоения оборудования и наращивания темпов выпуска производимой на нем продукции, лизинговая плата увеличивается.
- o долгосрочный лизинг - лизинг, осуществляемый в течение трех и более лет;
- o среднесрочный лизинг - лизинг, осуществляемый в течение от полутора до трех лет;
- o краткосрочный лизинг - лизинг, осуществляемый в течение менее полутора лет.
- o лизинг с денежным платежом - все платежи осуществляются в денежной форме;
- o лизинг с компенсационным платежом (бай-бэк) - платежи осуществляются поставками части продукции, произведенной на оборудовании, которое является предметом лизинга;
- o лизинг со смешанным платежом - расчеты осуществляются комбинированием денежной формы и поставками продукции;
- o лизинг с "налоговым рычагом" (левередж-лизинг) - лизингополучателю предоставляется право передавать неиспользованные налоговые (амортизационные) льготы лизингодателю, который на соответствующую величину снижает арендную плату.
денежный
компенсационный
Лизингу, как источнику финансирования приобретения имущества, посвящено большое количество материалов в печатных и электронных источниках. В этой статье мы постараемся вкратце рассказать о сущности лизинга и возможных формах и видах лизинга.
Несмотря на то, что в законодательстве существует чёткое определение лизинга, зачастую при объяснении сути лизинга приходится прибегать к аналогиям и сравнениям с другими, более привычными видами деятельности и формами финансирования. Связано это прежде всего с тем, что российский рынок лизинга весьма молод (он начал зарождаться в начале 90-х годов XX века) и лизинг, как форма финансирования, ещё не стал привычным инструментом финансирования покупки автомобилей, спецтехники, оборудования.
Лизинг является видом инвестиционной деятельности, объединяющей в себе элементы аренды и кредитования.
С арендой лизинг роднит факт передачи клиенту в пользование реального имущества, за использование которого лизингополучатель выплачивает лизинговые платежи. Именно поэтому лизинг также называется финансовой арендой.
С кредитованием у лизинга также есть много общего. И при кредитовании, и при заключении договора лизинга производится анализ финансового состояния клиента, при этом методы оценки заёмщика одинаковые. Это связано с тем, что лизинговая компания аналогично кредитующему банку инвестирует денежные средства в приобретение конкретного имущества по заявке лизингополучателя и вернуть вложенные в сделку средства – одна из основных задач лизингодателя. Лизинговые компании не заинтересованы в изъятии переданного в лизинг имущества, т.к. в этом случае возникает проблема его реализации в целях погашения средств, направленных на финансирование лизинговой сделки (доля заёмных средств в структуре источников финансирования лизинговых сделок составляет более 70%). Самостоятельной эксплуатацией, сдачей в аренду или иным использованием оборудования, автотранспорта, спецтехники лизинговые компании не занимаются.
Принято выделять три основные формы лизинга: финансовый лизинг, оперативный лизинг (или операционный лизинг) и возвратный лизинг.
Финансовый лизинг – наиболее распространённая форма лизинга в России. При финансовом лизинге в сделке участвуют три основные стороны: лизинговая компания, лизингополучатель и поставщик лизингового имущества. Лизинговая компания покупает имущество у поставщика и передаёт это имущество в пользование лизингополучателю. По окончании договора лизинга имущество переходит в собственность клиента. Договоры финансового лизинга заключаются на срок, сопоставимый со сроком полной амортизации объекта лизинга (как правило, 3-5 лет).
Оперативный лизинг (иначе его называют операционный лизинг) отличается от финансового лизинга тем, что по окончании договора лизинга предполагается не переход предмета лизинга в собственность лизингополучателя, а возврат лизинговой компании. На сегодня рынка оперативного лизинга в России по сути не существует. Программы операционного лизинга предлагает всего несколько лизинговых компаний, при этом данные программы предполагают лизинг легковых автомобилей. Такое плачевное состояние рынка оперативного лизинга связано прежде всего с тем наличием противоречий между действующим законодательством и природой оперативного лизинга. При повторной передачи в лизинг имущества, которое было возвращено лизинговой компании лизингополучателем в рамках договора операционного лизинга не выполняется одно из условий, предусмотренное законодательством о лизинге – приобретение лизингового имущества для передачи в лизинг конкретному лизингополучателю.
Возвратный лизинг – это форма лизинга, при которой лизингополучатель и поставщик являются одним и тем же лицом. При заключении договора возвратного лизинга организация – собственник имущества продаёт это имущество лизинговой компании и берёт это же имущество в лизинг. Возвратный лизинг позволяет использовать все преимущества и налоговые льготы финансовой аренды (лизинга), а также получить на длительный период (срок действия договора лизинга) оборотные средства для развития текущей деятельности.
Ещё одна из форм лизинга, которую следует упомянуть – это международный лизинг . При международном лизинге одна из сторон договора лизинга – лизингодатель или лизингополучатель – является нерезидентом Российской Федерации. В заключаемых в России сделках международного лизинга нерезидентом является лизингодатель. Это, как правило, лизинговые компании , аффилированные с поставщиками лизингового имущества.
В зависимости от производственных целей директор предприятия может использовать различные виды лизинга .
Финансовый лизинг (finance leasing) предполагает полную выплату лизингополучателем потребленной стоимости арендуемого имущества и переход к нему всех обязательств по владению имуществом.
Техническое обслуживание, ремонт, страхование объекта лизинговой сделки входят в обязанности лизингополучателя. Сделки финансового лизинга совершаются на длительный срок, близкий к сроку полной амортизации имущества (главным образом, на дорогостоящее оборудование с длительным сроком физического износа).
Оперативный лизинг (operative leasing) представляет собой кратко-или среднесрочную аренду с неполной амортизацией имущества. В этом виде лизинга лизингодатель несет все обязанности по обслуживанию, ремонту и страхованию имущества. Оперативный лизинг используется главным образом в отношении оборудования с высокими темпами морального старения (ЭВМ).
В зависимости от степени новизны различают лизинг нового (First Hand Leasing) и подержанного имущества (Second Hand Leasing). Сложившийся в настоящее время на внутреннем рынке страны дефицит многих товарно-материальных ценностей, неразвитость оптовой торговли средствами производства, относительно небольшие пока масштабы деятельности товарных бирж открывают перспективы лизингу подержанного имущества.
Обращение к этому виду лизинга выгодно как поставщику, так и лизингополучателю. Первый имеет возможность получить прибыль от временно простаивающей техники, сдав ее на определенный срок в лизинг. Лизингополучателя же в данном виде лизинга может привлечь относительно невысокая стоимость лизинга (объект лизинговой сделки передается в лизинг не по первоначальной, а по оценочной стоимости), особенно если это сложное дорогостоящее оборудование, которое предприятие в силу своих ограниченных финансовых возможностей не может купить.
По сфере предоставления имущества выделяют:
Перспективы развития внешнего лизинга связаны прежде всего с возможностью модернизации производства на основе современных зарубежных технологий, с более быстрым обновлением активной части основных фондов на уровне мировых стандартов. Ограниченные же валютные возможности предприятий не позволяют им осуществлять закупки импортного оборудования. Это становится еще более актуальным в связи с принятием правил Международного валютного фонда, согласно которым сумма международных лизинговых сделок не учитывается при подсчете национальной задолженности. По форме организации лизинговой сделки различают:
Операция возвратного лизинга позволяет предприятию временно высвобождать денежные средства за счет продажи имущества, но в то же время, заключив лизинговый договор, продолжать пользоваться им.
По характеру лизинговых платежей различают:
Платежи с фиксированной общей суммой - это согласованная сторонами и выплачиваемая в установленном в лизинговом договоре порядке сумма, включающая амортизационные отчисления от стоимости арендуемого имущества, плату за пользование кредитными ресурсами, маржу лизингодателя и плату за предоставленные им дополнительные услуги по лизинговой сделке.
Платеж с авансом (депозитом ) предполагает, что предприятие - лизингополучатель предоставляет лизингодателю аванс или взнос (при подписании лизингового соглашения) в размере 15-20% покупной стоимости объекта лизинговой сделки, а остальные 80- 85% уплачивает после подписания протокола приемки (ввода в эксплуатацию) периодическими взносами.
Минимальная лизинговая плата (minimum leasepayment) - это сумма платежей, которую должно произвести предприятие за весь период лизинга, плюс сумма, вызванная реализацией опции покупки.
Неопределенные платежи (contingent rental) устанавливаются не фиксированной суммой, а на определяемом в соглашении проценте, базой для которого по взаимному соглашению может быть объем реализованной продукции, произведенной на арендуемом оборудовании, сумма полученной от реализации прибыли или другие параметры.
По периодичности выплат выделяют:
С учетом финансового состояния и платежных возможностей предприятия в соглашении могут устанавливаться различные способы уплаты лизинговых платежей:
Исходя из конкретной экономической ситуации, директор предприятия должен выбрать наиболее приемлемый вариант дифференциации лизинговых платежей.
Разнообразие предметов, объектов, субъектов, сроков и других условий лизинговых сделок позволяет составить их обширную классификацию. Основные типы и виды лизинга, используемые в отечественной и зарубежной практике, показаны на схеме 7.2.
Схема 7.2.
В Законе о финансовой аренде нашли отражение только две формы лизинга - внутренний лизинг и международный лизинг.
Внутренний лизинг имеет место, когда лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами РФ.
Международный лизинг имеет место, как правило, когда лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом РФ. Основная причина выхода лизинга на международную арену общее стремление ведущих стран мира создать условия для стимулирования экспорта инвестиций со стороны промышленных компаний. Международный лизинг в зависимости от местонахождения сторон, участвующих в лизинговых операциях, делится на: экспортный лизинг, если лизинговая компания приобретает предмет лизинга и затем передает его иностранному лизингополучателю; импортный лизинг - сделка, при которой поставщик находится на территории иностранного государства, и международный транзитный лизинг - сделка, при которой все субъекты лизинга находятся на территории разных государств. В последнее время все большее распространение получает так называемый косвенный международный лизинг - когда все три участника трехсторонней сделки являются юридическими лицами одной страны, а финансово-кредитное учреждение, финансирующее сделку путем предоставления займа лизинговой фирме, находится в другой стране.
Тип лизинга определяется сроком, на который заключена лизинговая сделка:
Вид лизинга определяется условиями лизинговой сделки. Общепринятыми параметрами дифференциации лизинга по видам признаются: срок использования и связанная с ним амортизация имущества (окупаемость лизинга), объем обязанностей участников лизинга, способ приобретения передаваемого в пользование имущества и состав участников сделки, тип имущества, характер лизинговых платежей.
В практике существует широкое разнообразие видов лизинга: классический финансовый лизинг, лизинг производителя, чистый лизинг, мокрый лизинг и другие виды лизинга.
При финансовом лизинге лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю данное имущество в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях При этом срок, на который предмет лизинга передастся лизингополучателю, соизмерим по продолжительности со сроком полной амортизации предмета лизинга или превышает сто. Все обязанности по страхованию, техническому обслуживанию и ремонту, как правило, возлагаются на пользователя имущества. В течение срока договора лизингодатель возвращает себе всю стоимость имущества и получает доход от лизинговой операции. Предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора лизинга или до его истечения при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, если иное не предусмотрено договором (схема 7.3).
По общему правилу лизингодатель в финансовом лизинге не несет ответственности перед лизингополучателем за недостатки поставленного оборудования. Такая ответственность наступает лишь в случаях, когда пользователь доверил лизингодателю выбор поставщика и самого оборудования, а также если убытки возникли вследствие вмешательства лизингодателя в решение этих вопросов.
Схема 7.3. Алгоритм взаимодействия участников финансового лизинга
Финансовый лизинг является наиболее распространенным видом лизинга и содержит в себе множество различных подвидов, которые получили самостоятельные названия.
При оперативном лизинге (операционной аренде) лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование. Срок, на который имущество передается в лизинг, устанавливается на основании договора лизинга. По истечении срока действия договора лизинга и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, предмет лизинга возвращается лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга. При оперативном лизинге предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течение полного срока амортизации предмета лизинга.
Поскольку в оперативном лизинге срок договора лизинга короче, чем нормативный срок службы имущества, лизинговые платежи за время действия одного лизингового договора не покрывают полной стоимости имущества. Поэтому лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколько раз и для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него. В связи с этим при всех прочих равных условиях размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге гораздо выше, чем в финансовом лизинге.
Другой особенностью оперативного лизинга является то, что для него характерна двусторонняя лизинговая сделка, а обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию лежат па лизинговой компании.
Как правило, лизинговая компания, приобретая имущество при оперативном лизинге, не знает его конкретного пользователя. Поэтому лизинговые компании должны хорошо знать конъюнктуру рынка лизингового имущества, причем как нового, так и бывшего в употреблении.
Классический финансовый лизинг - это вариант, когда объект лизинга приобретается лизингодателем у поставщика и передается пользователю на основе лизингового контракта.
Возвратный лизинг (соглашения о продаже и "лиз-бэк") - разновидность финансового лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель, т. е. фирма, которая владеет землей, сооружениями или оборудованием, продает эту собственность другому участнику сделки и одновременно оформляет соглашение о взятии в аренду этой собственности обратно на определенный период при оговоренных условиях. Таким образом, продавец-лизингополучатель сразу же получает выручку от продажи имущества покупателю-лизингодателю, сохраняя при этом право на его использование. Покупателем этой собственности может быть страховая компания, коммерческий банк, специализированная лизинговая компания или индивидуальный инвестор. Данный вид лизинга является альтернативой получению ссуды под недвижимость.
Арендные платежи при возвратном лизинге устанавливаются так, чтобы возвратить полную цену продажи инвестору-арендодателю и обеспечить установленную прибыль по инвестированию.
Алгоритм взаимодействия участников возвратного лизинга показан на схеме 7.4. По данной схеме в лизинг можно сдавать целые предприятия (например, когда предприятие испытывает временные финансовые трудности). Однако сложность заключения такой сделки состоит в том, что не всегда можно найти инвестора-арендодателя, заинтересованного в ней.
Лизинг производителя - вид лизинга, при котором лизингодатель финансирует производителя, выполняющего две функции: продавца объекта лизинга, а затем лизингополучателя, не являющегося пользователем, поскольку имущество передается им в сублизинг третьему лицу. При субли
Схема 7.4. (цифры показывают последовательность операций)
зинге основной лизингодатель через посредника (в данном случае им является производитель) сдаст имущество в аренду лизингополучателю-пользователю (третьему лицу).
Таким образом, сублизинг - это вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и в пользование за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга. Такой вариант широко используется в машиностроении и позволяет сочетать преимущества финансового и оперативного лизинга, так как ускоряется оборот капитала производителя и обеспечивается наиболее квалифицированное техническое обслуживание объекта лизинга. При передаче имущества в сублизинг право требования к продавцу переходит к лизингополучателю по договору сублизинга. Существует несколько вариантов сублизинга с различными схемами взаимодействия участников сделки. Вариант сублизинга, нашедший отражение в Законе о финансовой аренде, показан на схеме 7.5.
Схема 7.5. (цифры показывают последовательность операций)
При прямом лизинге производитель будущего объекта лизинга (оборудования, транспортных средств и т. д.) самостоятельно сдает его в лизинг, т. е. поставщик и лизингодатель совмещены в одном лице. В таком виде двусторонние лизинговые сделки не нашли широкого распространения, так как при увеличении лизинговых операций производитель, как правило, находит или создает свою лизинговую компанию.
Чистый лизинг - это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию не включаются в лизинговые платежи. Этот вид лизинга характерен для финансового лизинга.
При полном лизинге полное техническое обслуживание предмета лизинга осуществляет лизингодатель.
Лизинг с частичным набором услуг предполагает заранее согласованное разделение функций по обслуживанию предмета лизинга между сторонами договора.
При мокром лизинге лизингополучателю наряду с техническим обслуживанием, ремонтом, страхованием оказываются услуги по эксплуатации лизингового имущества. Кроме того, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетингу и рекламе готовой продукции, поставке сырья и т.п. Данный вид лизинга характерен в основном для оперативного лизинга.
Комбинированный лизинг позволяет обеспечивать финансирование лизинговой фирмой крупных проектов, сочетая при этом преимущества финансового, оперативного и других видов лизинга. Например, при строительстве завода "под ключ" недвижимость и производственное оборудование предоставляются лизингополучателю на условиях финансового, а строительная техника - на условиях оперативного лизинга.
Если возникает необходимость смены оборудования в рамках лизингового контракта, сторонами применяется возобновляемый лизинг, который предусматривает периодическую замену оборудования по заявке лизингополучателя на однородное, но более современное. Револьверный лизинг, в отличие от возобновляемого, позволяет лизингополучателю по истечении определенного срока обменять используемое оборудование на другое, необходимое пользователю (например, в связи с особенностями технологического процесса производства).
По характеру лизинговых платежей различают:
Проблема поступления новых инвестиций в реальный сектор экономики стоит во многих странах очень остро. Покупка оборудования предприятиями затруднительна или просто невозможна. Из-за отсутствия у них финансовых средств получение кредита также проблематично, так как требует наличия стартового капитала (как правило, минимум 20 процентов стоимости оборудования придется заплатить из собственных средств), да и сроки кредитования малы - не превышают 1 - 2 лет.
Выход из создавшегося положения - в широком применении новых финансовых инструментов производственного инвестирования, одним из которых является лизинг.
Слово «лизинг» - русская транскрипция английского термина
Лизинг - это комплекс экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное владение и пользование за определенную плату. Потенциальный лизингополучатель обращается в лизинговую компанию с деловым предложением о заключении сделки. Согласно ей, он выбирает продавца, располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает его в собственность и передает лизингополучателю во временное владение и пользование за оговоренную в договоре плату. По окончании договора, в зависимости от условий, имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя. Важно отметить, что на протяжении всего договора лизинга собственником имущества является лизингодатель.
Классический лизинг предусматривает участие в нем трех сторон: лизингодатель, лизингополучатель, продавец (поставщик) имущества. Но возможен вариант, когда продавец и лизингодатель или продавец и лизингополучатель являются одним и тем же лицом. При дорогостоящих проектах число участников сделки, как правило, увеличивается за счет привлечения лизингодателем новых источников финансирования (банков, страховых компаний, инвестиционных фондов и др.)
Важно отметить, что все элементы лизингового процесса тесно связаны между собой. Так, отношения по временному использованию имущества (договор лизинга) возникают только после реализации договора купли-продажи. Получается, что исполнение одного договора дает толчок к возникновению следующей сделки, а участники лизингового процесса тесно взаимодействуют между собой на разных этапах.
В отдельных странах, например, в России согласно законодательству, для признания сделки лизинговой необходимо проведение операции покупки имущества. Поэтому совмещение продавца и лизингодателя в одном лице применительно к России невозможно. На первом этапе изготовитель оборудования и будущий лизингодатель, заключая договор купли-продажи, выступают как продавец и покупатель. При этом пользователь имущества, юридически не участвуя в договоре купли-продажи, является активным участником этой сделки, выбирая оборудование и конкретного поставщика. Все технические вопросы реализации договора купли-продажи (комплектность, сроки и место поставки, гарантийные обязательства, порядок приемки и т.п.) решаются между изготовителем (поставщиком) и лизингополучателем, на лизингодателя ложится обязанность финансового обеспечения сделки.
На втором этапе покупатель имущества сдает его во временное пользование, выступая как лизингодатель. Однако отношения по второму договору не замыкаются между пользователем и лизингодателем. Продавец имущества, хотя и заключал договор купли продажи с лизингодателем, несет ответственность перед пользователем за качество оборудования.
Основными видами лизинга, признанными во всем мире, являются финансовый лизинг (finance lease) и оперативный (операционный) лизинг (operating lease). Основными критериями для такого разграничения служат срок использования оборудования и объем распределения рисков, связанных со случайной гибелью или порчей переданного в лизинг имущества.
Оперативный лизинг характеризуется тем, что срок договора лизинга существенно короче, чем нормативный срок службы имущества, и лизинговые платежи не покрывают полной стоимости имущества. Поэтому лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколько раз, и для него возрастет риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него. В связи с этим при всех прочих равных условиях размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге гораздо выше, чем в финансовом лизинге. Риск случайной гибели или порчи имущества, переданного в лизинг, несет лизингодатель.
Для финансового лизинга характерны длительный срок аренды и амортизация всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой сделки. Как правило, риск случайной гибели или порчи имущества, переданного в лизинг, после приемки имущества переходит к лизингополучателю.
Финансовый лизинг имеет несколько видов, которые получили самостоятельные названия.
Возвратный лизинг (sale and leaseback) является разновидностью двусторонней лизинговой сделки. Идея его состоит в следующем. Предприятие, имеющее оборудование, но испытывающее недостаток средств для производственной деятельности, продает свое имущество лизинговой компании, которая, в свою очередь, сдает его в лизинг этому же предприятию. Таким образом, у предприятия появляются денежные средства, которые оно может направить, например, на пополнение оборотных средств. Договор составляется так, что после окончания срока его действия предприятие имеет право выкупа оборудования, восстанавливая на него право собственности.
Левередж (кредитный, паевой, раздельный) лизинг (leveraged lеаsе), или лизинг с дополнительным привлечением средств наиболее сложен, так как связан с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов.
Отличительной чертой здесь является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальное он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества. В одних странах, как, например, США или Азербайджан, лизингодатель обязательно должен использовать для покупки оборудования часть собственных средств. Но в России такого жесткого требования нет и для осуществления сделки можно привлекать 100% кредитных средств.
Помощь в продажах (sales-aid leasing) - осуществление сбыта с использованием лизинга на основании специального соглашения, заключенного между поставщиком (продавцом) имущества и лизинговой компанией. Эти соглашения имеют разные формы. В простейшем случае название лизинговой компании, ее адрес, телефон и основные условия лизинга указываются в рекламных материалах поставщика, и все вопросы по лизингу имущества с потенциальным пользователем непосредственно решает лизинговая компания. Вершиной таких сделок является соглашение между производителем оборудования и лизинговой компанией, согласно которому производитель от лица последней предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга. При этом в соглашении между производителем и лизинговой компанией, как правило, предусмотрено, что в случае неплатежеспособности лизингополучателя производитель обязан выкупить имущество у лизинговой компании
