Международный валютный рынок функционирует по времени лондона. Что такое валютный рынок? Давайте разбираться вместе

Ключевые понятия

Международный валютный рынок; конверсионные операции; рынок спот; курс спот; среди; форвардный рынок; форвардный курс; хеджирования валютные фьючерсы; валютные опционы; спекулятивные валютные операции; валютный арбитраж; процентный арбитраж; евро банки; евровалют; рынок евровалют.

Сущность международного валютного рынка

Международный валютный рынок является крупнейшим финансовым рынком мира и занимает важное место в обеспечении взаимодействия между составляющими мирового рынка.

Валютный рынок - это система валютных и организационных отношений, связанных с конверсионными операциями, международными расчетами, предоставлением в ссуду иностранной валюты на определенных условиях.

Особенность этого рынка заключается в том, что он:

§ нематериальный;

§ не имеет конкретного местонахождения, центра;

§ механизм его функционирования - обмен валюты одной страны на валюту другой страны;

§ существует полная свобода моментального открытия или закрытия любой позиции, возможность торговать 24 часа в сутки в режиме onlain;

§ является межбанковским рынком;

§ имеет гибкую систему организации торговли и гибкую стратегию оплаты за заключение сделки;

§ является одним из наиболее ликвидных рынков благодаря возможности работы на нем с различными валютами;

§ благодаря процессу телекоммуникации и информатики является глобальным, то есть развернутым в масштабе всего мира.

Прямые связи между главными центрами торговли валютами (Лондон, Нью-Йорк, Токио, Франкфурт, Сингапур) с помощью телефонов, факсов и компьютеров превращают каждый из этих центров в часть единого мирового рынка, функционирует круглосуточно. Экономические новости, которые появляются в любое время суток, передаются по всему миру и вызывают немедленную реакцию валютного рынка. Конечно соглашения вкладываются по устной договоренности. При необходимости документы, подтверждающие сделку, направляются позже. Решающим фактором является скорость получения необходимой информации, поскольку курсы валют меняются в течение считанных секунд.

Главные участники международного валютного рынка - коммерческие банки, корпорации, которые занимаются международной торговлей, небанковские финансовые учреждения (фирмы по управлению активами, страховые компании *), центральные банки.

Центральным звеном международного валютного рынка являются коммерческие банки, поскольку большинство операций с валютами предусматривает обмен банковскими депозитами, дено-минированные в разных валютах.

Основным товаром этого рынка является иностранная валюта в различных формах: валютные депозиты, любые финансовые требования, обозначенные в иностранной валюте. Преобладают на валютном рынке операции с валютными депозитами до востребования.

Депозиты до востребования - это средства, которые используются в торговле валютой между банками, работающими на валютном рынке. Банковские дилеры держат бессрочные вклады в иностранной валюте в банках-корреспондентах, расположенных в странах, где данная иностранная валюта является национальной. Банк в какой-либо стране может продавать иностранную валюту, отдавая распоряжение иностранным сотрудникам перевести депозит до востребования покупателю. Аналогично осуществляется покупка валюты. В этом случае продавец переводит ее в банк, находящийся за рубежом, на счет покупателя. Валютная операция происходит так. Например, американская фирма должна заплатить за поставки товара немецкой фирме 200 тыс. Евро. Фирма поручает своему банку продебетуваты свой долларовый счет и заплатить эту сумму, переведя ее на счет поставщика в немецкий банк. Американский банк переводит со счета американской фирмы на дебет немецкого банка доллары по наличному валютному курсу в обмен на депозит в евро, которые будут использованы для оплаты немецком поставщику.

Международный валютный рынок состоит из многих национальных валютных рынков. Операции на нем осуществляются по трем уровням.

1-й уровень: розничная торговля. Операции на одном национальном рынке, когда банк-дилер непосредственно взаимодействует с клиентами.

2-й уровень: оптовая межбанковская торговля. Операции на одном национальном рынке, когда взаимодействуют два банка-дилеры через посредство валютного брокера.

3-й уровень: международная торговля. Операции между двумя и более национальными рынками, когда банки-дилеры различных стран взаимодействуют друг с другом. Такие операции часто включают арбитражные операции на двух или трех рынках.

Процесс арбитража, когда участники рынка покупают валюту, стоимость которой падает, и продают валюту, стоимость которой превышает обменный курс в других рыночных центрах, порождает тенденцию закона одной цены.

В зависимости от уровня организации валютного рынка различают биржевой и позаби-Ржов валютные рынки. Биржевой рынок представляют валютные биржи, а внебиржевой, который еще называется межбанковским, - банки, финансовые учреждения, предприятия и организации.

Функции биржевого рынка заключаются в определении спроса и предложения валюты, установлении валютных курсов, прогнозировании их динамики, определении справочных курсов валют, а также в формировании определенной стратегии и тактики центрального банка страны относительно финансово-кредитной политики и системы валютного регулирования. На валютных биржах заключаются как сделки текущего характера, так и срочные сделки. По объему биржевой рынок невелик, поскольку функционирует в основном как национальный валютный рынок (заключается примерно 10% всех сделок с валютой).

Деятельность межбанковского рынка непосредственно связана с осуществлением валютных операций. На него приходится около 90% оборота иностранной валюты.

Большинство валютных операций приходится на межбанковском торговлю. Валютные курсы, публикуемые в газетах, является межбанковским, т.е. курсами, которые банки спрашивают друг у друга. Межбанковские "оптовые" курсы ниже "розничных" курсов для клиентов. Разница доходом банка за оказанную услугу.

Транснациональные корпорации для осуществления операций в разных странах покупают необходимую им валюту на международном валютном рынке. Участие центральных банков в операциях на международных валютных рынках осуществляется в виде валютных интервенций.

В операциях с иностранными валютами могут участвовать любые две валюты, однако большинство межбанковских операций являются операциями обмена валюты на доллар США, который считается ключевой валютой. Важную роль на международном валютном рынке играют также евро, японская иена, швейцарский франк, английский фунт стерлингов. Спрос на эти валюты существует каждую секунду, в отличие от других валют.

Международный валютный рынок оперирует чрезвычайно большой денежной массой. Объем его превышает 700 трлн долл. в год, а ежедневный оборот составляет более 4 млрд долл., 20% из которых приходится на азиатский рынок, 40% - на европейский и 40% - на американский .

В Украине наличный валютный рынок (покупка и продажа иностранных валют за гривну в долларовом эквиваленте) имеет тенденцию к росту: в 1999 p.- 8063780000 долл.., в 2000 p.- 11044180000, в 2001 p.- 13052620000, в 2005 p.- 25159700000 долл., что с следствием роста экспорта товаров и услуг .

По характеру операций валютный рынок делится на рынки: спот, форвард, своп, рынок валютных фьючерсов и опционов.

Не так давно мы опубликовали статью в которой рассказали про , дали основные понятия этому термину, разобрали его функции. Одной из составляющей глобального инвестиционного рынка является валютный рынок , о котором мы сегодня и поговорим.

Уверен, что многие из вас слышали такой термин как «валютный рынок», но не все до конца понимают, что ж это такое, чем он может быть полезен, и для чего вообще ориентироваться в данных экономических процессах.

Ну а для тех кто уже в теме и уже имеют некоторые знания, сделаем ценную рекомендацию. Свои знания можно прекрасно монетизировать. Если вы понимаете, о чем идет речь можете приступить к регистрации прямо сейчас>>> Bintrader . Это проверенный брокер бинарных опционов, за которого можем поручиться, иначе его бы просто не было на данной странице.

Валютный рынок: простыми словами о сложных понятиях

Если заглянуть в Википедию, то можно найти такое определение:

«Валютный рынок (англ. Foreign exchange market, currency market) - это система устойчивых экономических и организационных отношений, возникающих при осуществлении операций по покупке и/или продаже иностранной валюты, платежных документов в иностранных валютах, а также операций по движению капитала иностранных инвесторов»

Валютный рынок очень многогранен. Многие экономисты до сих пор спорят, как же правильно толковать это понятие. Существует десятки, а то и сотни определений валютного рынка, каждое из которых имеет свою особенность. Как говорится, сколько людей, столько и мнение. Но как бы вы не понимали, не толковали понятие «валютный рынок», его суть не изменится, он по прежнему будет иметь четкие функции и выполнять поставленные экономически задачи. Если говорить простым языком, то валютный рынок – это место, где инвесторы, продавцы и покупатели валютных ценностей приходят к определенному согласованному мнению.

Возможно, данная статья была б написана значительно позже, но ситуация, которая творится на валютном рынке как России, так и Украины, заставила нас более детально разобраться с некоторыми понятиями, понять, почему происходят значительные скачки курса доллара и евро, кто влияет на эти изменения, как можно уберечь себя от потери ценности денег. Конечно, в рамках одной статьи будет тяжело рассмотреть общие понятия, дать анализ происходящему, да еще и углубиться в финансовую аналитику. Но мы постараемся максимально лаконично и информативно дать ответы на многие возникающие вопросы.

Валютный рынок: что это такое?

Как вы уже поняли, валютный рынок – это система особенных экономических отношений, которые построены на продаже и покупке валютных ценностей. Данный рынок имеет все атрибуты обычного рынка: субъектов и объектов, спрос и предложение, структуру, коммуникации, цену на товар, даже своих спекулянтов и нечестных игроков. Самое главное отличие заключается в специфическом товаре. Тут за основу выступают валютные ценности и сама валюта разных стран мира.

Современные валютные рынки возникли не случайно, а в результате эволюции общества и экономических отношений. Стоит отметить, что операции по покупке, продаже и обмену валюты существовали еще в древнем Риме, а на Руси были даже специальные менялы, которые разменивали деньги, беря за это небольшую плату. Но первые валютные рынке, которые и стали «прадедами» современных, появились в 19 веке. Экономисты выделяют такие основные предпосылки для становления рынка валюты:

Развитие и становление экономических связей между различными государствами
Создание международной валютной системы, которая была призвана регулировать мировые валютные отношения.
Распространение кредитования не только среди населения конкретно взятой страны, а также кредитование одного государства другим.
Развитие банковской системы и взаимодействие банков разных стран
Развитие информационных технологий (телеграф, телефон), которые позволили оперативно связываться участникам рынка между собой, быстрее вести переговоры и достигать соглашений.

Начиналось все с национальных валютных рынков, развитие которые позволило сформировать мировой, глобальный рынок валюты, на котором каждый желающий, выполнив определенные условия, мог купить денежные средства ведущих стран мира.

Понятное дело, что сейчас валютный рынок не имеет ни границ, ни ограничений. Мировая сеть интернет позволила участникам покупать и продавать валюту за считанные секунды, находясь в разных уголках планеты.

Валютный рынок: основные особенности, характеристики и функции

Валютные рынок имеет определенные особенности, которые выделяют его среди прочих финансовых рынков. Современный рынок характеризуется такими особенностями:

Интернационализация и использования всевозможных электронных средств для работы на рынке валют. Как уже говорилось ранее, развитие сети интернет позволило существенно ускорить работы на валютном рынке, и позволить многим людям осуществлять торговлю валютными ценностями не выходя из дома.
Круглосуточная и непрерывная работа. Валютный рынок – это механизм, который не останавливается. Он работает всегда, в любое время, во всех частях света.
Унификация всех валютных операций
Операции на валютном рынке используются для финансовой защиты от всевозможных финансовых рисков. Для этого использование хеджирование.
Огромное число спекулятивных сделок, которые направлены лишь на то, чтоб выгодно купить и еще выгоднее продать. Причем спекулируют не только крупные компании и огромные банки, но также юридически и физические лица.
Статичность курса валют, которая не всегда зависит от реальных экономических показателей.

Валютный рынок – это многогранная и сложная система, разобраться в которой за несколько дней не получится. Многие эксперты годами изучают специфику работы с рынком, влияние тех или иных факторов на курс, причины и следствия резких скачков и обвалов. Но если стать специалистом, то подобного рода работа может приносить миллионы долларов за короткий период времени.

Без валютного рынка уже тяжело представить функционирование экономике. Он, в первую очередь, обеспечивает правильное и бесперебойное экономическое сотрудничество между странами партнерами, но также выполняет и ряд других функций:

Обеспечение своевременных международных расчетов по финансовым обязательствам
Создает возможности защиты от валютных и кредитных рисков
Благодаря мировому валютному рынку обеспечивается связь валютных рынков различных государств
Создает возможности для расширения валютных запасов государств (покупки необходимого количества иностранной валюты).
Регулирования курса валют за счет спроса и предложения
Валютный рынок позволяет реализовывать валютную политику государства, как составную часть общей экономической политики развития.
Предоставляет возможность заработка за счет спекуляции на росте и снижении курса валют

Многие люди знают о валютном рынке только благодаря 7-й функции. Но, как видите, это очень многогранное понятие, которое, в первую очередь, призвано быть регулятором и гарантом экономического развития и взаимодействия государств и крупных международных компаний.

Валютный рынок: а кто же участники?

Как и любой другой рынок, валютный имеет своих участников, субъектов. К ним можно отнести:

1. Центральные банки.

Центральные банки являются важнейшими регуляторами внутреннего валютного рынка страны, отвечают за экономическую и финансовую стабильность. ЦБ выступают как субъекты валютного рынка, покупая и продавая валюту по мене своей необходимости.

2. Коммерческие банки

Банки являются концентраторами денежных средств населения страны, проводят основную массу валютных операций внутри государства. Многие участники рынка имеют свои персональные счета в коммерческих банках, через которые осуществляется покупка и продажа различных валютных ценностей.

Можно сказать, что банки являются субъектом валютного рынка как на прямую, когда покупают и продают валюту, так и косвенно, когда через их счета осуществляется покупка, продажа, обмен валюты принадлежащей физическим и юридическим лицам.

Компании

В основном, это международные компании, которые сотрудничают с фирмами из других стран. Как импортеры, так и экспортеры продукции нуждаются в валюте той страны, с компаниями которых они сотрудничают. Это создает определенный спрос и предложение на валютном рынке.

Кстати, скачки курса доллара, в первую очередь, выгодны тем российским компаниям, которые продают свои товары в долларовых ценниках за рубеж, а работникам платят в рублях.

Международные инвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды, страховые компании.
Валютные биржи

Во многих странах существуют свои внутренние валютные биржи, призванные обеспечить население страны необходимым спросом на иностранную валюту. Государство регулирует деятельность этих бирж, ведь от правильно построенной политики отклика на спрос и предложение по валюте зависит общая экономическая ситуация в стране.

Валютные брокеры

Это люди, которые занимаются покупкой и продажей ценностей на валютном рынке. Их основная функция – сведения покупателя и продавца, заключение договора и проведение сделки. За такую работу брокер берет определенный % от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разница между ссудным процентом банка и ставкой по банковскому депозиту. Банки так же могут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит и не несут соответствующие риски.

Частные лица

Это самые маленькие участники валютного рынка. Каждый человек, когда обменивает, покупает и продает валюту, является часть глобального рынка валюты. Пускай сума сделок относительно не велика, но суммарная совокупность может составлять очень большую часть от всех сделок осуществляемых на внутреннем валютном рынке.

Операции, которые осуществляются на валютном рынке

И самое последнее, с чем хотелось бы разобраться, так это с операциями, которые разные участники могут проводить на валютном рынке. Можно выделить такие основные операции:

Спот – валютная операция с немедленной поставкой

Под данным термином понимается осуществление такого вида операций, которые осуществляются немедленно. Банки обязуются поставить валюту не позднее чем к концу второго дня после заключения сделки. Спот очень удобен, если нужна большая сумма денег в очень короткий период времени. Но такие операции заключает в себе определенный риск, ведь курс – это величина плавающая, и купив сегодня по одной цене, завтра, в момент поставки, цена может в разы упасть.

С помощью операции «спот» банки обеспечивают потребности своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе «горячих» денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные операции.

Срочные сделки с иностранной валютой

Форвардные сделки. Их особенность заключается в том, что договор подписывается в данный момент, и курс фиксируется на момент подписание, но поставка валюты планируется на будущее.
Фьючерсные сделки. Это стандартные контракты, которые подписываются на биржах купли и продажи валюты. Фьючерсы имеют стандартные сроки исполнения обязательств. Самым распространённым является трёхмесячный фьючерс.
Опционы. Это финансовый инструмент, который заключается в том, что продавец получает право, но не обязательство, продать в будущем определенное количество валюты по фиксированной цене.
Валютный своп. Это операция которая объединяет в себе одновременно и куплю и продажу различных валют с немедленной поставкой.

Вот мы коротко рассмотрели основные понятия касательно валютного рынка. Как уже не раз говорилось, тема очень обширная и многогранная, поэтому, в рамках одной статье очень тяжело проанализировать все возможные аспекты. Мы ж дали базу, то, с чего вы можете начать самостоятельно изучение валютного рынка.

И в конце статьи предлагаем два довольно интересных видео, которые еще больше пополнят Ваш багаж знаний о валютных рынках, их структуре, взаимодействии, особенностях функционирования и развития.

Также советуем посмотреть еще одно довольно интересное видео о валютном рынке. Уверены, что вы сможете открыть для себя новые понятия, а также найти ответы на десятки вопросов относительно работы и заработка на валютном рынке.

Прочитав эту статью, вы узнаете, что такое валютный рынок и валютный курс. Мы подробно рассмотрим эти понятия, дадим их классификации и приведем примеры.

Валютный рынок - это сфера экономических отношений, которые появляются при совершении операций продажи или при покупке ценных бумаг в иностранной валюте (или самой иностранной валюты), а также связанных с инвестированием валютного капитала. Это официальный финансовый центр, в котором сосредоточены продажа и покупка всего вышеперечисленного на основе предложения и спроса на него.

Функциональные, институциональные и организационно-технические особенности валютных рынков

Валютные рынки с точки зрения функциональности обеспечивают сегодня осуществление различных международных расчетов, а также страхование от рисков, связанных с валютой, диверсификацию валютных резервов, получение прибыли участниками из-за разницы курсов, валютную интервенцию. С институциональной позиции они являются совокупностью инвестиционных компаний, уполномоченных банков, брокерских контор, различных бирж, а также иностранных банков, которые осуществляют валютные операции. Валютный рынок с точки зрения организационно-технической - совокупность связывающих друг с другом банки различных стран коммуникационных систем, которые осуществляют международные расчеты и иные валютные операции.

Участники валютного рынка на бирже и вне ее

Участвующие на бирже субъекты - предприниматели, брокеры, дилеры и игроки. Существуют также субъекты, находящиеся вне валютной биржи. Это такие участники валютного рынка, как:

брокерская контора;
уполномоченный банк РФ;
гражданин;
хозяйствующий субъект;
инвестиционная компания;
иностранный банк.

Валютный курс

Национальная валюта на валютном рынке обменивается на деньги других государств. Валютный курс - это пропорция, количественное соотношение, в котором обменивается на денежную единицу той или иной страны валюта некоторого государства. Другими словами, это цена единицы валюты иностранной, выраженная в некотором количестве денежных единиц национальной. Именно этим курсом определяется ситуация на валютном рынке. Когда растет цена единицы валюты иностранной в пересчете на отечественную, возникает обесценивание отечественной, и наоборот.

Виды валютных курсов

Выделяют следующие их виды:

фиксированный - установленное официально соотношение между валютами тех или иных государств, основанное на взаимном паритете;
колеблющийся - валютный курс, изменяющийся свободно под воздействием предложения и спроса;
плавающий - разновидность колеблющегося, предполагающая применение механизма валютного регулирования.

В 1976 году на Ямайской конференции было решено ввести систему плавающего курса. Государство, как правило, накладывает на вывоз, ввоз и пересылку иностранной и национальной валюты за границу и из-за границы определенное ограничение. Соотношением предложения и спроса определяются все цены рыночной экономики, а также цены на валюту (то есть валютные курсы).

От чего зависят спрос и предложение на рынке валюты?

От следующих факторов зависят размеры предложения и спроса на валютном рынке:

от объемов торговли между государствами (например, спрос на марку тем больше, чем больше торговый обмен страны с Германией);
от состояния экономики государства и масштабов инфляции;
от покупательной способности национальных валют.

Последняя определяется количеством одинаковых услуг и товаров, которые можно приобрести на некоторую сумму разных национальных валют (иными словами, потребительская корзина). К примеру, на 100 рублей, франков, долларов и т. д.

Потребительская корзина

Однако соотношение валют в разных странах по покупной способности на различные товары неодинаково. В мировой практике поэтому сегодня валютный курс можно определить на основании паритета покупательной способности. Он выступает как результат сопоставления объема благ, которые можно купить на рынках разных стран в национальной валюте. В корзину в этом случае отбирают одинаковый набор благ и определяют необходимую сумму для приобретения данного набора в разных странах.

Лишь при использовании множества различных услуг и товаров, которые входят в потребительскую корзину двух государств, можно достичь объективности сравнения. Например, если в России корзина будет стоить 815 рублей, а в Соединенных Штатах - 100 долларов, то валютный курс (цена одного доллара) будет равняться 8 руб. 15 коп., 19 центов составит цена одного рубля. Поэтому если в нашей стране удвоятся цены, а в США они останутся неизменными, то курс доллара к рублю в случае, если другие условия обмена останутся прежними, вырастет в 2 раза. Но в действительности валютный курс может существенно отклоняться под влиянием множества причин. Например, курс обмена может повышаться под влиянием спроса на валюту.

Однако наибольшая трудность состоит в том, что единого способа, как определить состав потребительской корзины, не существует. Структура потребления входящих в нее товаров и услуг в разных странах весьма различна. Однако другого пути определения курса валют не существует.

Классификации валютных рынков

Можно классифицировать валютные рынки по многим признакам: по отношению к различным валютным ограничениям, по сфере распространения, по степени организованности и видам валютных ресурсов.

По широте охвата, то есть пои сфере распространения, выделяют внутренний и международный валютные рынки. И тот, и другой состоят в свою очередь из региональных, образующихся финансовыми центрами в регионах данной страны или мира (например, Московский валютный рынок).

Международный и внутренний рынки валюты

Международный объединяет валютные рынки всех государств мира. Под ним подразумевается цепь мировых региональных рынков, связанных системой спутниковых и кабельных коммуникаций. Между ними наблюдается перелив средств под влиянием текущей информации, а также прогнозов насчет возможного положения тех или иных валют, которые делают ведущие участники рынка.

Внутренний валютный рынок - рынок одного государства, то есть функционирующий в пределах той или иной страны. Он состоит из региональных внутренних рынков, которые включают в свой состав валютные, центры которых находятся в межбанковских биржах.

Свободные и несвободные рынки

Можно выделить также несвободный и свободный валютные рынки по отношению к тем или иным валютным ограничениям.

Последние представляют собой систему мер государства (административных, организационных, экономических, законодательных) по установлению порядка осуществления операций с различными валютными ценностями. Они включают в себя меры, направленные на целевое регулирование платежей, а также переводов за границу иностранной и национальной валюты. Валютно-финансовый рынок, на котором присутствуют валютные ограничения, является несвободным, а в случае их отсутствия - свободным.

Рынки с одним и с двойным режимом

Рынок по видам валютных курсов, которые на нем используются, может быть с двойным или с одним режимом. С одним режимом - когда существуют свободные валютные курсы, то есть курсы валют являются плавающими, их котировка устанавливается на биржах во время торгов. К примеру, официальный курс рубля устанавливается благодаря фиксингу.

Фиксинг

Фиксинг в России осуществляется Центральным Банком РФ на Московской бирже. Он представляет собой определение по отношению к рублю курса доллара США. Курс фиксинга таким образом - это единый курс ЦБ на валютном рынке РФ. Используя информацию агентства "Рейтер" о кросс-курсах, он выводит через него курс рубля по отношению к остальным валютам. Два раза в неделю происходит валютный фиксинг. ЦБ РФ в день его сообщает курсы основных свободно конвертируемых валют по отношению к рублю путем публикации в СМИ.

Двойной режим

Рынок с двойным режимом - тот, на котором применяется одновременно плавающий и фиксированный курс валюты. Примером его является валютный рынок РФ. Введение такого режима используется странами как мера, направленная на регулирование движения капиталов на международном и национальном рынке ссудных капиталов. Такая мера призвана контролировать и ограничить влияние на экономику этой страны международного рынка ссудных капиталов. В нашем государстве, к примеру, "Внешэкономбанк" по отношению к блокированным счетам для иностранных инвестиций (в случае если расчеты завершены не полностью) применяет валютный курс рубля, который является коммерческим, установленным ЦБ РФ.

Внебиржевой и биржевой рынки

По степени организованности бывает внебиржевой и биржевой валютный рынок (Московской биржи, к примеру). Биржевой - организованный рынок, представленный валютной биржей, то есть предприятием, которое организует торги валютой и ценными бумагами в ней. Биржа коммерческим предприятием не является. Главная функция ее - не в извлечении прибыли, а в мобилизации денежных средств, являющихся временно свободными, через продажу валюты, а также ценных бумаг в ней, и в установлении валютного курса, то есть рыночной ее стоимости. В нашей стране, например, самым крупным является валютный рынок Московской биржи. Она была создана в 2011 году путем слияния ММВБ и РТС.

Ряд достоинств имеет биржевой валютный рынок. Он является наиболее дешевым источником валютных средств и валюты; выставляемые на торги заявки имеют абсолютную ликвидность. Что такое ликвидность ценных бумаг и валюты? Она означает их способность быстро превращаться в валюту национальную без потерь в цене.

Валютный внебиржевой рынок организуется различными дилерами. Они могут являться или не являться членами валютной биржи и вести свою деятельность по компьютерным сетям, телефаксу, телефону.

Внебиржевой и биржевой валютный рынок, развитие которых происходит параллельно, в некоторой степени друг другу противоречат. Одновременно они являются взаимодополняющими. Связано это с тем, что, выполняя своей деятельностью общую функцию по обращению ценных бумаг и торговле валютой, они используют различные формы и методы реализации валюты и ценных бумаг в ней.

Достоинства валютного внебиржевого рынка состоят в следующем. Во-первых, в достаточно низкой себестоимости связанных с операциями по обмену валют затрат. Часто дилеры банков применяют очные валютные аукционы для снижения своих затрат на валютную конверсию, заключая договоры продажи и купли валюты по курсу, установленному до начала торгов. Снимаются комиссионные с участников торгов на бирже, и их сумма напрямую зависит от суммы рублевых и валютных ресурсов, которые удалось продать. Законом, кроме того, установлен специальный налог на сделки на бирже. Операция валютной конверсии во внебиржевом рынке осуществляется для уполномоченного банка после нахождения контрагента по сделке практически бесплатно.

Во-вторых, здесь скорость расчета выше, чем при торговле на бирже. Связано это, главным образом, с тем, что валютный внебиржевой рынок позволяет осуществлять сделки в течение операционного дня в любое время, а не только в конкретное время биржевой сессии. Поэтому очень важным является внебиржевой валютный рынок. Развитие его необходимо каждому государству для более быстрого и менее затратного обмена валюты.

Внебиржевой рынок по объему торговли существенно превосходит биржевой. Наиболее ликвидным в мире на сегодняшний день считается внебиржевой рынок Forex. Он круглосуточно функционирует во всех мировых финансовых центрах (от Токио до Нью-Йорка).

Другие виды валютных рынков

Следует выделить также при классификации рынков валютных рынки еврооблигаций, евровалют, еврокредитов, евродепозитов, "серый" и "черный" рынки.

Рынок евровалют представляет собой международный рынок западноевропейских валют, где происходят операции в валютах данных государств. Его функционирование связано с тем, что валюты используются в депозитно-ссудных безналичных операциях за пределами государств-эмитетов. На рынке еврооблигаций происходят финансовые отношения в евровалютах по долговым обязательствам в случае долгосрочных займов, оформляемых как облигации заемщиков.

На рынке евродепозитов осуществляются финансовые отношения по вкладам коммерческих банков различных государств в валюте за счет средств, которые обращаются на рынке евровалют. Соответственно, на рынке еврокредитов происходят устойчивые финансовые отношения и кредитные связи по предоставлению различных международных займов коммерческими банками государств в валюте.

Интервенции ЦБ

Интервенции на валютном рынке осуществляются ЦБ тех или иных стран для манипулирования валютным курсом данных государств. Порой они проводятся организованно несколькими ЦБ. Например, интервенции Банка Японии, ФРС и ЕЦБ привели к тому, что в 2011 году на 2% упала цена йены. Это было сделано для того, чтобы поддержать Японию после произошедшего здесь серьезного землетрясения. Поддержанию экономики этой страны способствовало снижение йены по отношению к доллару.

Кроме изменения котировок тех или иных валют, интервенции также используются для контроля государства за волатильностью рынка валют, управления ликвидностью, увеличения резервов ЦБ (в разных валютах), стимулирования оттока и притока капиталов. Зачастую интервенции осуществляются в краткосрочном периоде. Они бывают фиктивные и реальные. Центробанк при реальных интервенциях действительно производит вброс или скупку валюты. При фиктивных же он лишь декларирует свое намерение осуществить те или иные денежные операции. Фиктивные интервенции также бывают направлены на изменение котировок валюты, хотя имеют при этом очень кратковременные последствия.

Теперь вы знаете, что такое валютный рынок и валютный курс. Эти темы являются очень важными в международной экономике, особенно сегодня, когда курсы валют стремительно меняются.

Валютные отношения на международном уровне возникли после того как деньги начали использоваться в международном платежном обороте. Формы мировых денег, а также условия международных расчетов менялись на протяжении истории. В то же время росла значимость системы денежного обращения между государствами, увеличивалась степень ее самостоятельности.

Свои деньги есть у каждой страны. Они выступают средством платежа или обмена, единицей счета, служат средством сохранения стоимости, используются в качестве меры отложенных платежей. Это касается как внутреннего рынка, так и внешнего, на котором они выступают как национальная валюта.

Без в достаточной степени развитого финансового рынка не может существовать экономика любой страны. Конечно, в мировой истории были и безденежные общества, в которых напрямую осуществлялся обмен товарами. Но мы говорим о современности, о нынешнем состоянии экономики. Валютные рынки являются составными частями рынков финансовых. Они могут быть как внутренними, так и региональными. Выделяется также мировой рынок. Остановимся на нем подробнее.

Что такое мировой валютный рынок?

Это самое крупное объединение. Он включает в себя все валютные рынки, функционирующие по всему миру. Этот рынок развивался непрерывно, приспосабливался к меняющимся условиям, усложнялся, прошел путь от небольших центров торговли векселями до практически единственного международного рынка, роль которого в экономике сложно переоценить. По мере того как совершенствовался и развивался мировой валютный рынок, развивались также валютные операции. Возникали новые их виды, а техника их проведения улучшалась.

Черты международного валютного рынка

Международный валютный рынок (форексный) включает в себя отдельные рынки, которые локализованы в разных регионах планеты, центрах валютно-финансовых операций и международной торговли. Широкий круг операций, которые связаны с туризмом, миграцией капитала, внешнеторговыми расчетами, а также с проведением различных интервенционных мероприятий и страхованием валютных рисков, осуществляется именно на нем. С одной стороны, он представляет собой особый институциональный механизм, который опосредует возникающие между брокерами, банками и другими финансовыми институтами отношения по купле-продаже различных иностранных валют (место, где происходят отношения по купле-продаже - биржа). Валютный рынок, с другой стороны, обслуживает отношения между клиентами и банками (как индивидуальными и правительственными, так и корпоративными). Участниками его, таким образом, являются центральные и коммерческие банки, брокерские организации, правительственные единицы, физические лица, промышленно-торговые фирмы, которые оперируют с валютой.

Как организован международный рынок валюты?

Это самый большой в мире финансовый рынок, на котором происходит обмен иностранных валют и осуществляется международная торговля. Сделки на десятки, а то и сотни млрд. долларов происходят на нем каждый день. Международный валютный рынок - это вовсе не некое централизованное предприятие, как может показаться на первый взгляд. Он осуществляет свою деятельность через целый ряд многочисленных учреждений. Брокеры и дилеры, которые участвуют в рыночном процессе, друг с другом общаются с помощью различных средств связи (телефон, интернет и др.).

Самые крупные центры таких мероприятий - это Нью-Йорк, Лондон, Токио и Франкфурт-на-Майне.

Коммерческие банки как инстутут международного валютного рынка

Крупные коммерческие банки на валютном рынке являются основными участниками происходящих на нем торговых сделок. Они выполняют во многих случаях роль дилеров в рыночном процессе. Коммерческие банки поддерживают в этом качестве позицию двух валют или более, то есть они обладают выраженными в данных валютах вкладами.

К примеру, у "Чейз Манхеттен Банк" есть отделения в Нью-Йорке и Лондоне. Первое из них имеет депозиты в фунтах стерлингов в отделении, функционирующем в Лондоне, а второе - депозитами в долларах в нью-йоркском. Вкладчику может предоставлять каждое из них иностранную валюту в обмен на местный вклад. Банк получает прибыль на осуществлении подобных операций как дилер, продавая по "цене продавца" иностранную валюту. Эта цена несколько выше "цены покупателя", то есть той, по которой этот банк данную валюту приобретает. Разрыв между "ценой продавца" и "ценой покупателя" удерживает конкуренция между банками, он составляет около 1% для крупных международных операций.

Коммерческие банки иногда выступают в качестве брокеров. Они в этом случае не "поддерживают позицию" в отношении тех или иных валют, а только лишь сводят вместе покупателей и продавцов. Например, некая английская фирма может попросить один из банков Лондона выступить в качестве брокера при организации обмена долларов на фунты, необходимых ей. На международном валютном рынке, кроме коммерческих банков, существует также небольшое число небанковских брокеров и дилеров. Независимых брокеров коммерческие банки используют как посредников, когда они заключают между собой значительные оптовые сделки.

Обменный валютный курс

Брокеры и дилеры, которые приходят на внешние валютные рынки, располагают непрерывной информацией (можно даже назвать ее сиюминутной) о любых изменениях, происходящих в обменных курсах валют.

Соответствующие сведения другие хозяйственные агенты, потребность которых в данных знаниях не столь оперативна, могут почерпнуть из интернета или дневных газет, в разделе финансовой хроники. За два предыдущих рабочих дня даются курсы большинства валют. Обычно они представлены двумя способами:

1) как количество единиц иностранной валюты, требующееся для приобретения одного доллара и евро;

2) как количество долларов и евро, нужных для приобретения той или иной единицы иностранной валюты.

В основном для валют приводится лишь один курс - обменный по кассовым операциям. Его применяют по отношению к большинству торговых сделок - тех, которые будут заключены в период, не превышающий двух суток. Для множества иностранных валют, кроме того, приводятся и курсы по срочным операциям. Что такое срочная сделка? Это контракт, заключенный между банком и его клиентом, доллары или евро по которому будут обменены в будущем в определенный день на нужную валюту по курсу, определенному сегодня. При этом разница в расчете обменных курсов по срочным и кассовым операциям в каждый конкретный момент отражает разницу, существующую в сравниваемых странах между рыночными нормами процента.

Факторы, которые влияют на валютный курс

Существует множество факторов, в большей или меньшей степени оказывающих влияние на торги валютном рынке, а также на курсы валют. Опишем самые существенные из них.

Торговый баланс

Один из главных факторов - это торговый баланс. Это разница, существующая между общим экспортом и импортом конкретной страны. Если в структуре ее внешней торговли преобладает экспорт, это означает, что иностранная валюта поступает в избытке в государство, следовательно, наблюдается рост спроса на соответствующую национальную валюту, а также рост ее обменного курса. Напротив, в ситуации дефицита торгового баланса (то есть когда объем экспорта меньше, чем объем импорта) должна слабеть национальная валюта. В реальности же взаимное влияние процентных ставок, инфляции, обменных курсов и торговли так сильно перемешивает все эти факторы, что совершенно неочевидной становится связь между ними.

Процентные ставки

Это еще один индикатор, с помощью которого можно отслеживать динамику, характеризуя различные валютные рынки. Процентный дифференциал представляет собой разность процентных ставок, которые действуют по двум конкретным валютам. Данный фактор является важнейшим, который определяет непосредственно относительную привлекательность двух данных валют, а значит и возможный спрос на ту или иную из них.

Множество видов процентных ставок действует на денежном рынке каждого государства. Это, например, официальная процентная ставка - та, под которую у центрального банка занимают деньги различные банки; ставки межбанковского заимствования, под которые они занимают деньги друг у друга; ставки, которые определяют доходность ценных бумаг, принадлежащих государству, и др. Все они между собой тесно связаны и определяются в конечном итоге официальной процентной ставкой (ее устанавливает Центральный банк соответствующей страны).

Влияние процентных ставок на курсы валют

Оно в целом довольно однозначно: чем процентные ставки выше, тем выше обменный курс той или иной валюты. Однако существует множество обстоятельств, делающих неочевидным и непростым делом учет процентных ставок. Необходимо, во-первых, принимать во внимание их не сами по себе, а реальные ставки, то есть те, которые учитывают инфляцию. Дело в том, что есть сильная связь валютного рынка с рынками ценных бумаг, принадлежащих государству, которые весьма чувствительны к инфляции. Если в данной стране инфляция начинает расти быстрыми темпами, это приведет к обесцениванию государственных облигаций, поскольку по ним выплачивается доход заранее установленный, фиксированный, а инфляция может его просто "съесть".

Кроме того, рынок живет сегодня ожиданиями важных событий и подготовкой к ним, а не просто реагирует на факты, уже свершившиеся. Если складывается мнение, что по данной валюте процентные ставки будут подняты, дилеры станут увеличивать ее курс, ожидая дальнейшего повышения, и операции на валютном рынке будут осуществляться уже по новым ставкам.

Валовый внутренний продукт

Это общий показатель всей суммы добавленных ценностей, которые были созданы за конкретный период всеми действующими на территории государства производителями. ВВП - обобщающий индикатор, показатель силы экономики или же слабости ее, наблюдающейся в периоды спадов. Очевидна его связь с курсом валют и довольно непосредственна - национальная валюта тем крепче, чем сильнее увеличивается ВВП.

Инфляция

Как внешний, так и внутренний валютный рынок в значительной степени ориентируется на инфляцию. Она меняет соотношение цен, а значит, и выгоды, действительно получаемые от доходов, которые приносят финансовые активы. Проводя анализ валютного рынка, следует отметить, что рост инфляции ведет к уменьшению реальной процентной ставки, ведь из полученного дохода нужно вычесть в этом случае некоторую часть, которая пойдет на то, чтобы покрыть рост цен.

Действия центральных банков

Цена валюты, как известно, определяется спросом и предложением на нее на международном рынке. Поэтому у основных валют обменные курсы создаются рынком. Однако центральные банки обладают рядом инструментов, благодаря которым они могут значительно влиять на них. Они применяют их, исходя из целей собственной финансовой политики, основная из которых заключается в обеспечении стабильности национальной валюты. К примеру, сегодня трудные времена переживает валютный рынок России. В этой ситуации Центробанк осуществляет ряд антикризисных мер. Экспортеры ради поддержания рубля согласились осуществить в рынок валютные вливания. А Центробанк решил поднять ключевую ставку.

Величина денежной массы

Избыток той или иной валюты ведет к повышенному ее предложению и вызовет снижение курса данной валюты по отношению к другим. Дефицит, напротив, приводит к росту курса при наличии спроса на нее.